最近白酒行业的半年报出来了，关注比较多，各种解读也比较深刻和翔实，白酒行业作为中国股市的定心丸，经济环境好不好都不会影响白酒股票的增长，目前白酒行业整体市值超过2.5563万个亿的市值，对于中国股票市场来说这个容量，让很多行业为之羡慕。
一、白酒行业市值超过杭州市所有A股上市公司市值
为什么这么说呢，我国各省市A股上市公司总市值进行统计发现，从城市看北京以17万亿总市值遥遥领先于其他地区，排名第一；深圳、上海依次以7.2万亿元、5.8万亿元的总市值紧随其后；杭州市排名第四，总市值1.9万亿元，超过广州，同时超过了福建、四川等25个省(含直辖市)的上市公司总市值。在新一线城市名单中，成都市A股上市公司总市值8103亿元，武汉市6302亿元，西安市5797亿元。杭州总市值遥遥领先，相当于2.3个成都市、3个武汉市、3.2个西安市。从城市A股上市公司总市值来看，白酒行业的市值目前已经超过了杭州市所有上市公司的市值，仅此于上海。由此可见白酒行业有多么强的资金吸附能力，沉淀了多少资本和市场。
二、4家千亿以上企业占87%行业总市值，第一和最后企业差距1104倍
白酒行业19家上市公司总市值2.5563亿，平均市值1345.4亿，超过平均值的公司贵州茅台14352亿、五粮液5314亿、泸州老窖1373亿、洋河1358亿，四家公司总市值22397亿，占比行业总市值87.6%。二八定律在这里展示的淋漓尽致，白酒行业四企业决定了行业80%的市值。
从这个数据来看，虽然相比于互联网公司的市场估值，1万亿产值的中国白酒行业2.5669万亿市值，其估值只有2.5倍，白酒行业未来的成长空间看起来还非常大。未来可以投资的潜力还很大，白酒行业可以挖的矿还很多，毕竟整体水平发展还非常不均衡。
如果真这么想，那么你就真的彻底错了。白酒行业，当前市场表现和情况来看，白酒行业的寡头化越来越明显，第一名茅台14352亿是最后一名的皇台13亿市值的1104倍。20%的企业决定了80%的行业市值，未来白酒行业竞争将越来越惨烈。
三、行业半年报答卷圆满，但是寡头崛起区域企业弱化
8月份A股大幅震荡行情之下，白酒板块持续走强，贵州茅台、泸州老窖、古井贡酒、五粮液、山西汾酒、今世缘、口子窖集体创历史新高。年初以来，白酒板块涨逾九成，遥遥领先整体A股。双节临近，白酒板块的强势行情或依然未完待续。
从白酒上市公司上半年的业绩“答卷”来看，名优白酒企业高增长态势依旧未变。
具体来看，贵州茅台、五粮液、洋河股份营收稳居前三。其中，贵州茅台的上半年营收为394.88亿元，五粮液、洋河股份营收分别为271.51亿元、159.99亿元。同时，第二梯队是泸州老窖、顺鑫农业、山西汾酒、古井贡酒，营收均超50亿元。
从净利润增速来看，50-100亿营收之间的古井贡酒、泸州老窖、顺鑫农业增速最快，分别达到39.27%、36.54%、36.26%。
从毛利率来看，贵州茅台一骑绝尘高达91.87%。而从ROE来看，获利能力最强的是水井坊、山西汾酒和贵州茅台，分别达到19.43%、18.43%和17.53%。另一方面，在大部分酒企大获丰收的时候，金种子酒、伊力特等区域性酒企营收、净利双降。可以看到，马太效应加剧，白酒行业进入重组整合阶段，酒企竞争更加激烈，一线龙头名酒企业的向下挤压式增长愈加明显。在白酒行业分化固化的格局下，区域白酒品牌破局之路依旧漫长。
四、靓丽行业半年报背后的隐忧，寡头崛起区域弱化省酒危机来临
首先，过去3年来白酒行业总体下滑了30%，市场的想象空间被挤压，白酒行业的成长性和增量来源确实，市场正在面临绞杀，大企业碾压弱企业、病企业的时代来临。越来越多的企业将面临巨大的市场压力，以及巨额市场营销成本以维持当前市场的繁荣，未来白酒行业的业绩增长风险加大。
其次，白酒行业目前的整体股价，已经被行业诟病，大家对于白酒行业股价的疯狂口诛笔伐，这给白酒行业股市也会带来一些不良的影响。白酒行业就像一个富裕的地主，面对中国股市纷纷爆雷的企业，让人羡慕又嫉妒，因此发面的声音也出来了。更主要的是，目前白酒行业的市场价值，已经超过了2018年的水平，行业整体涨幅高达50%以上。
最后，白酒行业的竞争门槛越来越高，百亿市值的门槛是评判白酒企业上市公司的基础线，三百亿级别是白酒行业的上市公司安全线，安全线下的企业有10家，只有九家企业在300亿级别以上，未来没有核心市场和没有占领核心价位的企业，将会面临越来越大的压力，随着市场营销成本和进入成本的增加，三百亿级别一下的省级名酒，很难在寡头竞争时代形成突破。
特别鸣谢21世纪经济报道，部分数据资料及图片来自其《白酒股凶猛：4股挺进千亿市值俱乐部，涨得最猛的是茅台老对手》，
主编/仲文 校对/可怡 整理/not
