现在A股的行情明显比较弱势，白马股动不动就大跌。虽然宁德时代、比亚迪等新能源板块龙头公司在前期大跌后近日反弹较大。但贵州茅台却连续6个交易日下跌，时隔近半年后再度跌破1700元整数关口。
实际上贵州茅台的业绩并不差，相反前三季度收入利润增速都超过2020年和2021年。贵州茅台今年前三季度预计营业总收入897.85亿元，同比增长16.5%；预计净利润443.99亿元，同比增长19.1%。这份业绩预测相当不错。
从市盈率和业绩表现上，贵州茅台并不具备继续下跌的条件。但是市场心态脆弱，不排除贵州茅台继续破位下跌。毕竟贵州茅台是市值超过2.1万亿的高价股，跌起来风险也很大。虽然贵州茅台业绩亮眼，但白酒板块却因为中国白酒消费的疲软而不再受投资者青睐。
尽管三季度的业绩增速在放缓，但是我认为茅台的基本面并没有改变，茅台的护城河依然坚挺，茅台的销售依然旺盛。
茅台的业绩提升一般是靠两种方式，其一是提价，提价是茅台增长业绩的主要方式，2017年到2019年的业绩大增长主要依靠的就是提价，茅台因为是中国白酒的天花板，虽然价格高，但是从来都是供不应求，在网上想要以平价抢购一瓶都很难，所以它有提价的实力，消费者照样买单。
白酒专家蔡学飞对钛媒体APP分析认为：“我国白酒是周期性消费品，第一季度由于春节等增速较高，第二季度则是春节后的小淡季，三季度在暑假、婚宴以及中秋节等加持下，表现相对较好，第四季度则是国庆节、春节备货的白酒消费旺季。”
在三季度暑假、中秋节等的加持下，茅台净利润增速甚至不如第二季度增势，显然未达市场预期。
产品端来看，据中泰证券数据，三季度茅台1935传统渠道投放量较上半年有一定缩减，期间针对茅台1935进一步加大品鉴会、高端场所陈列等投入加大，提升消费氛围和产品认知度，预计四季度将继续控量挺价。
