前几年，在贵州茅台绝对“航母”的带动下，酱酒产业到达史无前例的高峰，巨大的利润吸引各路资本争相涌入茅台镇，“跨界”之辈、行业“老手”的目光纷纷锁定赤水河两岸，提价、并购的浪潮也一波接着一波。
行业野蛮生长引起了监管方面的注意。去年8月，国家市场监管总局组织各大酒企于中国价格协会召开“白酒市场秩序监管座谈会”，酱酒热开始“降温”。伴随着监管的介入，行业发展逐渐规范。
相关分析人士向《每日经济新闻》记者表示，在酱香酒品类领域，目前只有第一，没有第二。酱酒品类发展仍然没有完成，当下是从野蛮生长到精耕细作的过程，未来行业趋势会向高品质酱酒和头部品牌聚焦。
酱酒行业发展前景被看重
过去几年，酱酒席卷行业内外，酱酒热达到前所未有的高度。
光大证券研报显示，2017年至2020年，酱酒企业收入年复合增速达13.15%，远高于白酒行业整体1.78%的年复合增速。
酱酒乃至白酒，一度受到各路资本的追捧。彼时，无论是国台酒宣布收购贵州怀酒，还是豫园股份跨界白酒领域都成为行业热点。
在监管介入后，自去年下半年开始，酱酒热开始出现“降温”。众兴菌业、吉宏股份等多家酒企相继宣布“染酱”计划终止。
行业回归理性，基于酱酒的未来前景，酱酒仍受到一些产业资本的关注。
今年5月，仁怀市政府与上海复星、香港唐庄集团、贵州真工酒业等集中签约。同月，黔国酒业集团与上海开艺设计集团签约“茅台镇6000吨大曲酱香基酒生产基地建设项目”。10月，白酒专家肖竹青表示：“每一个品类的爆发都会诞生很多大企业，就像手机行业诞生了几千亿市值的小米一样。在酱香酒品类领域，目前只有第一，没有第二，这个赛道上目前刚刚才开始，所以未来至少在五年以内，酱香酒供不应求的局面会依然存在。今年新投入的产能到五年之后才能形成市场供给量，所以五年之内酱香酒供不应求的局面不可改变。”
据报道，2021年，中国酱酒产能约60万千升，约占我国白酒产能的8.4%，销售利润达到780亿元，仍占整个酒业销售利润的45.8%。
“我依然认为酱酒品类的发展还没有完成，还有很长的路要走。现在产量占比能占到8%~10%，但我认为(未来)占到20%是很正常的一个状态。”9月，肆拾玖坊创始人、CEO张传宗在参加每日经济新闻主办的2022第七届中国酒业资本论坛时表示。
头部酒企相继扩产进一步拉大分化态势
中信证券最新研究认为，经过2016年至2021年品类红利期的快速发展后，酱酒行业已经形成较为稳固的格局，虽然品类狂欢已过，但是到“十四五”末，酱酒行业的营收将达到3500亿元左右的规模，在白酒行业营收中的占比将超过40%。此外，2022年至2025年期间，酱酒产业内部将会加速分化，头部品牌将呈现强者恒强的发展态势。
正如上述分析那样，目前酱酒行业只有第一，没有第二，每一个酱酒企业都有机会。于是，在一年一度的重阳下沙之际，各大酱酒企业纷纷开启产能布局，扩大规模，提升品质。
据了解，今年重阳下沙季，贵州珍酒酿酒投产3.5万吨，新增酿酒产能1.4万吨，未来产能将达10万吨、储酒40万吨的规模；郎酒官宣实现6万吨产能，预计未来基酒储量将达到30万吨；国台酒业新增产能7000吨，年总投产达到17000吨。
同时，二、三线酱酒企业也在积极扩产进入规模酒企行列。武陵酒一期整体建成暨产能5000吨下沙仪式举行，项目总投资15亿元；寰九酒业计划投粮4032吨；湘窖酒业2万吨酱酒扩建项目一期5000吨正式投产。
据悉，今年上半年，贵州全省十大工业产业规模以上工业实现总产值5752.93亿元，同比增长17.1%。其中酱香白酒产业实现工业总产值580.21亿元，同比增长55.2%；工业增加值方面，酱香白酒产业增长48.5%。
10月，贵州省人民政府办公厅发布《贵州省推动复工复产复市促进经济恢复提振行动方案》，在8月酱香白酒产业增加值保持49.5%的高位同比增速下继续加码，第四季度白酒增加值同比增长要达到15%以上。此次《通知》对白酒直接提出增长要求，被市场视为直接利好，而对新酒企培育则有望将行业带回“风口”。
据天猫及慧辰发布的《2022酱酒趋势报告》的数据显示，2021年酱酒产能在白酒行业中仅为8.4%，但酱酒占比31.5%的营收和45.8%的利润，且营收同比增长23%，利润同比增长24%。刘飞勇表示，“酱酒产能低，营收和利润的大幅增长说明仍然存在产能缺口，未来的市场体量也有望进一步扩大。”
“选择酱酒就是选择未来”，已然成为大多数人的共识。这是一个选择大于努力的时代，这句话放在白酒行业同样适用。
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