3400点前多空胶着 机构在等待明确信号出现
经历了上周最后两个交易日的调整后，本周首个交易日A股市场缩量反弹。其中上证指数在上周触及20日均线后，昨日在酿酒、新能源汽车和券商等概念的带领下向上运行，盘中一度上冲上方5日和10日均线的压力，但是由于量能不足，随后保持震荡运行的态势。
由盘面看，市场全天呈震荡格局，两市成交都有比较明显的缩量。临近尾盘，部分非权重股有一波明显拉升，银行股则急速砸盘，这多少显得有些古怪。上述分化通常表明场中主力出现分歧，有继续积极做多的，也有相对保守的。
最近的市场走势有些难以把握，各路机构可能都在等，等更明确的信号出现后再行动。今秋有重大会议，通常股指会稳中有涨，这样的预期自然是合理的。然而，根据经验，下半年股市通常会有个低点，然后在冬春之季往往有个买入机会。
A股开启“酒驾”模式
俗话说，“喝酒不开车，开车不喝酒”！不过，近期A股表现最好的两大板块，一个是白酒股，一个就是汽车股。如果股市上近期谁同时持有这两类股，来个“酒驾”，那一定心情不错。
关于汽车股，自从新能源汽车开炒之后，这个板块就持续升温。最强的龙头，无疑是安凯客车，连续五个涨停之后宣布特停。而昨天晚间，安凯客车发布公告称，计划非公开发行股票募集53584万元，公司控股股东江淮汽车为本次发行的发行对象之一，并承诺自本次发行定价基准日前六个月至本次发行完成后六个月内，不减持公司持有的安凯客车股票。按照这个势头，如果安凯客车复牌了，估计依然是焦点。
对于这些汽车股的上涨，分析认为，应该算是补涨行情吧。其实，从中报看，不少汽车股的中报业绩并不理想，比如中通客车、宇通客车、东风汽车等，中报净利润都是两位数下滑的。所以，现在不少汽车股比较明显的优势，就是股价位置还比较低，容易吸引市场资金流入。
再看白酒股，情况就不一样了，不少白酒股股价都不低，但这就像白酒的价格一样，酒价越高，越有人要买。昨天，茅台盘中又一次站上500元大关，距离上一次突破500元，过去了差不多一个月。现在整个白酒板块都在重新走强。而一些二线白酒股，昨天表现更强，古井贡酒涨停，山西汾酒大涨9.97%。
分析人士认为白酒股走强主要是受三方面因素影响 ：首先，近日，剑南春对核心单品水晶剑进行价格调整，标价最高提升至433元/瓶，水晶剑价格一向被视为白酒次高端价格带的标杆，水晶剑价格上涨，或为其他二线白酒品牌的价格上涨释放了空间。其次，从历史数据来看，中秋节、国庆节是下半年白酒消费的顶点，中高端白酒需求量大幅提升的预期，有助于再度激活市场对白酒板块的关注度。最后，从市场的角度来看，在因长时间震荡而导致近期市场风险偏好下降的背景下，白酒板块作为大消费领域的代表，较为突出的防御性特征，使其在短期内更易受到场内资金的布局。
对于白酒股这类大白马，每次阶段性的调整，似乎都是介入的好机会。
次新股炒作正在退潮
没有一点防备，昭衍新药、祥和实业，上一个交易日它们还牢牢封住“一”字板，未有任何开板迹象。今天直接低开超过1%，然后一路往下狂奔，直至封死跌停板。此外，今天还有其他6只新股开板。
8只新股今天集体开板，除了股灾时期，如此多数量的新股在同一天开板在A股实在非常少见。
那么，究竟是什么原因导致8只新股集中在今天开板呢？大盘今天“风和日丽”，基本面也比较平静，仅上周五证监会核发9家IPO，可见并没有外部条件触发变盘，只能理解为炒新股的人本来就是刀口舔血，大多数也知道自己在赌博，心理很脆弱，一旦有风吹草动，羊群效应会马上招致集中变盘。
次新股炒作降温的前奏？在经历前一段时间的疯狂后，近期次新股的炒作有所降温，表征相关股票行情的深次新股指数自上周二触及阶段顶部后，近几个交易日整体呈调整状态。部分明星次新股的表现似乎也在为行情“降火”。
A股迎“空中加油” 市场具备中长期走牛基础
当前市场，多路资金积极看多A股
两融余额逼近万亿 据统计，今年以来，沪深两市两融余额持续增长，进入7月，两融余额增长更是快马加鞭，从7月初8800亿元升至目前超过9800亿元，两个多月暴增1000亿元。截至9月15日，沪深两市两融余额已达9834.57亿元。此轮两融余额持续增长是自2017年以来最长的一次。Choice数据显示，从今年沪深两融余额流入情况来看，最受增量资金青睐的是非银金融和有色金属两大行业。
北上资金创阶段新高 一向有着“聪明钱”之称的沪深港通资金最近也加速布局A股。近期从资金流向上看，内地与香港互联互通资金有了明显的转向，北上资金热情高涨。其中9月18日，沪深股通合计净流入金额达到44.95亿元，创下2016年12月5日深股通正式开通以来新高，其中沪股通单日净流入金额为25.89亿元，为2016年8月16日以来新高。
养老金入市提振信心 “养老金入市”也在二季度靴子落地。2017年半年报显示，养老金的身影已出现在A股上市公司股东中。国金证券李立峰团队指出，以证金公司、汇金公司等为代表的“国家队”同样也是A股不可忽略的特殊力量，2017二季度“国家队”持有4.12万亿市值，创历史新高。
公募发行迎小高潮，私募仓位较重 三季度以来，新基金的发行数量和规模明显上升。Wind数据统计显示，2017年8月，合计新成立基金100只，发行份额达到853亿份，是2017年四月以来基金发行的一个小高潮。8月股票型基金的发行份额为57.43亿元，也保持在今年以来的高位。
机构投资的仓位也处于阶段性高位，Wind数据统计显示，公募基金方面，普通股票型基金的平均仓位从7月18日的80.83%升至85.57%，处于历史高位。私募基金方面，截至2017年8月底，私募基金实缴规模已经突破10万亿元。上海某私募机构投研总监表示，经过两轮大调整，A股迎来了较好的配置时机。目前私募基金仓位都比较重，私募基金经理对9、10月A股市场预期较为乐观。
五利好纷至沓来 券商股机会要把握住
种种迹象表明，伴随下半年券商板块政策面改善的预期，以及资本市场行情回暖的驱下，券商已成为金融板块中的低估值、高弹性的配置品种，这从证金公司在二季度加码券商也可见一斑。
一、股指期货松绑后，随着交易量的提升和市场的稳定，将进一步促进券商的经纪业务、自营业务发展。二、除此次股指期货松绑外，市场行情指标趋势性向好，也令机构对券商股后市行情充满期待。三、截至9月15日，沪深两市两融余额已攀升至9834.57亿元。从历史数据可以看出，券商股历次反弹与该阶段两融余额均呈现明显正相关。四、8月份业绩普遍向好，业绩弹性增强，成为券商行业近期又一重要利好。五、估值修复空间较大，券商股安全边际和进攻空间并存。
目前券商行业的下行压力得到缓解，交易机构化的特质逐步重现，从更长远的周期看，券商很可能处于一个新业务发展的起点之上，无论从短期的逻辑，还是偏长周期，券商板块都具备可配置的意义和价值。
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