重磅：国常会再传重大利好 股市真正长线资金即将到来
6月21日，国务院常务会议确定了从三个层面加快发展商业养老保险的措施，其中首次明确加大财税等政策扶持，加快个人税收递延型商业养老保险试点。不少保险机构内部人士表示，他们一直在做产品、系统、销售等方面的准备，随时等待试点启动。他们认为，今年下半年有落地可能，且初期试点或不限于上海，而是在多个城市同步铺开，试点力度大于此前预期。从海外经验来看，财税政策是撬动商业养老保险发展的巨大杠杆，而我国个人税收递延型商业养老保险试点存在年内落地的预期，一旦推出，首先将利好保险业，每年至少将新增保费收入数百亿元。同时也利好资本市场，因为税延养老险存在增值保值的资产配置需求，这意味着继年金后，A股又将迎来新的中长期属性的资金。
A股纳入MSCI解读
监管层怎么看待A股纳入MSCI这一利好
“全球大的机构投资者都非常看好中国，希望中国能起到一个引领的作用。此外，价值投资的理念会进一步深入人心，长线资金的进入，会有助于整个金融市场的发展。对人民币的国际化也是一个很好的推进，因为外资来交易A股需要考虑外币与人民币的兑换问题。”对于A股“入摩”的影响，方星海指出。
被纳入MSCI指数后股市涨幅最多恐达25%！
根据彭博报道，汇丰(HSBC)中国区股票策略主管孙瑜在最新的一份研报中表示，MSCI纳入A股的决定优于预期，纳入的权重及个股数量都略高，并把AH两地上市的股票也纳入。
从过去16个市场被列入新兴市场位阶后的经验显示，随后的6-12个月会有20%-25%的涨幅。
A股成功纳入MSCI成为行情启动催化剂
前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，A股终于成功纳入MSCI，这表明A股的改革和发展得到国际机构投资者认可，未来必然会吸引更多外资投资A股，这可能成为A股行情启动的催化剂。MSCI计划初始纳入222只大盘A股，基于5%的纳入因子，这些A股约占MSCI新兴市场指数0.73%的权重。这对于纳入的股票构成直接利好，同时利好券商股，而大盘指数大涨也将带动中小创股票的活跃。
当前市场情绪处于低迷时期，A股加入MSCI，更多的是在信心上给予一种很大提振。同样，MSCI指数的纳入也宣示我国资本市场对外开放、市场化、制度化改革的预期，同时，从长期来看，全球股市的投资理念将走向趋同，境外资金流向A股，A股投资者可以投资港股，双向互联互通中，强化价值投资理念。尤其是纳入MSCI指数后，国外机构投资者将更广泛地参与到A股市场，带来投资者结构的国际化和机构化，给目前A股追涨杀跌的散户化市场带来积极变化。
中长期新增资金可能会达到2.7万亿
广发证券认为，A股纳入MSCI的短期影响没那么大，但中长期正面影响可能比市场预期更大。短期来看，纳入MSCI后预计新增资金不会超过1000亿元人民币，对A股整体有一定正面影响但并不大；中长期来看，先前市场普遍预计中长期新增1.5万亿元人民币，但忽略了标的股票范围的扩大和调整因子的提高，因此低估了新增资金规模。我们的测算表明中长期新增资金可能会达到2.7万亿元人民币，这对A中长期具有较大的正面促进作用。
A股反弹窗口：外资早已“潜伏” 股民应该买什么
5月下旬开始，在看到产业资本开始大幅增持后，我们的策略观点开始逐渐转向乐观，从过去经验来看，产业资本的增持行为对市场有不错的领先性。此后，随着IPO降速、减持新规、以及央行连续投放流动性，股票市场的微观流动性短期得到改善，目前A股市场仍然处于反弹的窗口期。
外资早已“潜伏”A股
截至6月21日，外资通过沪、深港通累计净买入了2369亿元人民币的A股。伴随外资大量进入A股市场，在一些个股上，外资甚至已经成了持股5%以上的重要股东。
截至6月20日，已有15只个股的外资(指通过沪深港通买进A股的全球资金)持股量达到了5%。其中上海机场、方正证券、宇通客车、福耀玻璃、恒瑞医药的外资持股量分别达到了28.03%、17.48%、12.83%、11.39%和10.79%。虽然深港通开通仅半年多，但是外资仍买了不少深圳A股，其中海康威视、美的集团、格力电器的外资持股量也分别达到了6.32%、5.67%和5.18%。
股民近期应该买什么
目前整体估值继续大幅下修的空间有限，也就意味着目前市场可能已经在底部区域。而从市场结构来看，目前白马龙头股的结构性行情持续发酵，一方面由于在严监管背景下市场资金风险偏好下降，选择了业绩确定性更高、估值相对合理、综合性价比高的领域进行“抱团”，另一方面传统行业经营改善中龙头企业确实凭借其综合竞争优势享受了更好的溢价，在去年以来盈利修复逻辑引导下持续重估。
对于如何布局当前的反弹，方正证券提供了一个思路，一是延续盈利主导的思路，当前经济增速回落，流动性偏紧，市场对确定性和盈利要求很高；二是关注前期超跌的行业，在以往政策主导的反弹行情中，前期跌幅最大的十个行业，至少有七个在反弹中会涨幅居前。
国金证券认为，A股成功纳入MSCI，将有助于当前抱团取暖“消费、金融”风格的强化，聚焦其成分股，均为大盘蓝筹股。光大证券还指出，“从222只对应标的来看，大金融、公用事业和大消费板块占比较高，普遍具有低估值、高ROE、高分红、高股息率等特征。受益于此次事件驱动，我们预计前期市场偏向价值蓝筹的投资风格有望进一步延续，建议重点关注对应标的中估值与业绩相匹配的高股息率价值蓝筹标的，特别是具有A股特色的中药、白酒以及受益于资金流入的券商。”
