对华润来说，金种子酒肯定不是下一个“汾酒”。
但对于已成功参与汾酒改革的华润，这次在金种子酒面前，势必也会有相当大的抱负和动作。
2月16日，金种子酒发布公告称，公司控股股东金种子集团拟引入战略投资者华润战略投资有限公司（下称华润战投），后者也将获得金种子集团49％股权。
紧接着，金种子酒开始连续五个交易日保持涨停。2月22日，公司又发布了一份意味深长的公告：华润战投未来12个月内没有涉及上市公司资本运作计划，包括但不限于资产注入、并购、重组等相关业务。
交易完成后，公司前十大股东中，华润战投将间接持有上市公司13.28％股权。华润有望在金种子酒未来的发展中具备更大话语权，对当前探索新增长动能的徽酒板块来说，也是一次破局的大好机会。
此时再看华润的酒业布局，又将带来什么连锁反应？
为什么是金种子酒？
华润在这个资本扎堆“饮酒”的投资周期里，选中地处黄淮板块的安徽金种子酒，背后一定有其逻辑和考量。
不妨先看这家企业有什么？
首先，金种子酒有一个亟待突破的品类香型。
2020年8月，金种子馥合香正式上市。此前两年，金种子酒和江南大学共建院士工作站，并启动馥合香相关研究，涉及制曲及酿酒工艺优化、曲酒糟高值化综合利用、食品安全控制等。
馥合香的诞生，使金种子酒重新找到了迭代的价值点。
要知道，在安徽这个“内卷”尤其严重的市场里，一旦给消费者留下固有的消费认知，就很难再改变：文王贡退出合肥市场专攻阜阳，高炉家防线大面积收缩，皆因消费者认为品牌“不值”了；而迎驾贡酒生态洞藏、口子窖兼香518等占位200-500元价位段的产品之所以胜出，就在于为消费者找到了新的消费认知和购买理由。
反观金种子酒，近几年业绩的低速增长，与其缺乏“利润率高的产品”不无关系。
先看一组数据，2019年前三季度至2021年前三季度，金种子酒中高档酒营收由2.89亿元下滑至1.59亿元，整体营收增长主要由普通白酒（售价在50元以内，其中颍川佳酿售价甚至低于20元/瓶）的增长贡献（由0.95亿元增长至3.1亿元）。
馥合香成为其经营形势好转的拐点。
将2021年的三季度数据分开看，中高档酒实现销售收入1.59亿元，同比增长3.04%。其中1-3季度分别占比26.84%/37.54%/39.62%，中高档酒发力明显，产品结构逐季改善。
“这其中，上升最快的就是金种子馥合香系列，今年有望成为一支过亿的单品。”据公司市场负责人表示，未来金种子要提高中高端酒的销量，必须要依靠对馥合香产品的持续打造。
江南大学副校长、教授、博士生导师徐岩曾表示，金种子酒充分发挥了黄淮流域优越的自然环境禀赋，以及酿酒微生物种类优势，巧妙融合固态酿酒传统技艺，实现了多粮多香的工艺融合技术突破。
其次，除了“多粮多香”的品质个性之外，徐岩还关注到了金种子的一个产区环境优势，就是其所在的阜阳。但在业内人士看来，这是一个被严重低估的产区，也应该是其“大书特书”的产区，却被企业有意无意忽视了。
不过，华润肯定是看到了。
在酿酒原料上，阜阳可谓得天独厚。这里被称作“江淮粮仓”，是国家重要的大型商品粮、棉、油、肉生产基地。阜阳也是安徽省重要小麦产区，仅小麦播种面积就占了全省近四分之一。
举例来说，酿造茅台的小麦就有部分来自阜阳，2019年茅台集团在阜阳的专用小麦基地，已达29万亩。
再次，在文化传承上，阜阳的酿酒故事相比于四川的宜宾、泸州也毫不逊色。
宋代欧阳修在颍州期间有两大爱好，一是泛舟颍州西湖，二是畅饮颍州美酒、吟诗作对。历史上的两位酒文化名人——杜康和刘伶都与阜阳有着莫大的关联，他们酿出了酒，也传播了酒文化，也让阜阳成为酿酒的中心和酒文化的原点。
在企业品牌上，阜阳的酿酒企业除了金种子酒之外，文王贡酒、沙河、焦陂、金裕皖等也都曾名噪一时。上世纪八九十年代，阜阳界首的沙河酒厂的沙河特曲系列年销售额一度接近10亿元，相当于彼时五粮液酒厂销售额的一半左右，也是安徽省内仅次于古井的第二大白酒企业。
但显然，现在徽酒产区除了亳州在行业内有声量之外，尚缺乏有力的产区阵列，类似川酒“品牌+产区”的互动，在安徽也鲜有提及。
而一旦阜阳当地的产业思维因华润的到来发生改变，增加对区域内酒类产业的扶持与运营，阜阳产区也会迎来新的契机。
最后，还有一点同样重要：金种子酒作为徽酒第二家上市公司，目前正处于价值洼地。
此前，针对华润布局金种子酒，有观点讨论其有无可能成为下一个汾酒；也有观点认为，华润或将以其为平台，将曾经啤酒行业巨头“买买买”的模式复制到包括白酒在内的更多品类。
为了看清未来，我们还是要回头看看历史——从2018年正处国企改革关键期的汾酒开始。
华润的布局
作为战略投资方，华润在汾酒的动作称得上是行业“教科书”级别的。
2018年2月4日，山西汾酒发布公告，控股股东汾酒集团与华创鑫睿（香港）有限公司（简称“华创鑫睿”）签署了股份转让协议，总价款为51.6亿元，涉及9915万股。
彼时，华润创业CEO王维勇在签约仪式上表示，要借央企能力与资源助力汾酒治理结构优化、管理与效率提升、品牌升级与市场拓展、绩效机制与管理机制优化，打造央企和地方国企合作的典范，营造强强联合的双赢局面。
紧接着，华润派了两位董事、一位独立董事进入汾酒董事会。同时，并派遣一位总经理助理协助汾酒完成营销规划。
“9月底（2018年）又给我们推荐了一位信息总监，希望把我们的全营销平台建立起来，做到数字化营销。”有接近汾酒的酒业人士介绍。
云酒头条（微信号：云酒头条）了解，导入华润资源后，汾酒的改变首先体现在渠道上。华润的渠道帮助其快速形成了对弱势市场的有效覆盖，与此同时也迅速让汾酒在2年时间内，将可控终端从40万扩张到了100万家，为汾酒加码高端、布局全国提供了有力支撑，加速迈向200亿元大关。
▲2020年11月，青花汾酒30·复兴版签约入驻华润旗下高端精品超市品牌Olé
所以，表面来看，汾酒这几年在市场和资本层面不断开拓，但其实伴随着与华润的合作不断密切，汾酒在企业管理、人才建设、内部治理等多个层面做了充足的准备，成为其超常规发展的护城河和防火墙。
“长期的战略合作伙伴”，这是汾酒和华润目前已经各自认同的关系，而随着双方具体合作的深入和磨合，其中有三个“成果合作”可以作为行业案例来学习。
首先是汾酒与华润协同成立了战略合作委员会，下设办公室、营销协调组和管理提升组三个部门。委员会职责清晰，即全面负责双方的协同发展事宜，负责战略协同过程的组织领导、沟通协调、推动实施、跟踪督查和风险防控等。也就是从上层建立双方的组织协同。
其次，华润与汾酒“三管齐下”，从战略管理、人力资源和精益管理三方面入手，从战略落地到薪酬体系，从产销协同到优化供应链，逐层分解建立全面预算合作的交流小组。
也就是说，战略合作委员会是制定协同路线，而交流小组是落地这些具体的工作。
再次，华润与汾酒，各有好产品、好渠道，双方开始从产品联合打好战略协同的基础，再从渠道互补，联合推广产品。
从山西汾酒到安徽金种子酒，以及同山东景芝的合作，随着华润在白酒产业的布局后，又将带来和改变什么？
华润的格局，徽酒的破局
从目前的打法来看，华润系对白酒产业的意图似乎越来越明显，有观点认为，华润希望在啤酒和零售业务之外，希望在白酒行业再造“第一”。
目前来看，似乎目标遥不可及，但华润从1993年涉足啤酒行业到2006年总销量超越青岛啤酒，也不过13年时间；又用了2年，至2006年华润雪花啤酒超越百威，成为全球第一。
所以，华润的格局不会局限于当前，其在大消费领域中主要涉足零售、啤酒、食品和饮料，而白酒一定会成为其中重要的一环。这对当前的金种子酒和徽酒板块来说，都是一大利好。
安徽省统计局2020年12月的调查数据显示，从资产看，截至2019年末，安徽省白酒行业资产合计646.6亿元，仅分别相当于四川、贵州2省的15.4%和16.7%，比2015年下降1和6.2个百分点。从收入看，2015-2019年，安徽白酒行业营业收入年均增长7.5%，增幅比全国低2.5个百分点，比贵州、四川和江苏3省分别低13.4、3.9和0.9个百分点。
安徽四家白酒上市公司，2020年营收加起来刚过188亿元，相当于0.33个五粮液、0.89个洋河，这便是当前的徽酒现状。
2020年，安徽曾出台《促进安徽白酒产业高质量发展的若干意见》，提出要支持发展混合所有制经济，鼓励非国有资本投资主体积极参与国企改制重组，参与国有控股上市公司增资扩股及企业经营管理。但目前看，除了2021年古井将省内明光酒业纳入麾下后，并没有明显的产业资本动作。
与此同时，徽酒“出省”同样面临挑战。华润的入局，似乎为徽酒的破局找到了突破口。
资金短缺、发展不足、管理滞后、市场多局限在省内，这是徽酒企业共同面临的难题，但金种子酒似乎已经找到了解决问题的路径。
在不少业内人士看来，华润已经深度介入了汾酒的改革，有如此大体量的国企混改样本在前，在景芝和金种子酒未来的发展中，华润输出“汾酒经验”，也一定会更加游刃有余。
云酒头条（微信号：云酒头条）了解，目前金种子集团也在筹划更加彻底的改革模式，阜阳市政府引入华润也是其看重央企的资源，毕竟对当前的金种子酒来说，已经“没有时间可以等”。
“如果能像汾酒那样改革最好，但我们肯定不是汾酒”，金种子方面坦言，华润强大的资源整合能力和渠道能力是其更加看重的。
现在看，徽酒的破局，全国市场的深度拓展，金种子酒或许是一个关键的起始点与突破口。
