临近4000点关口，股市的反弹戛然而止，周二的一根长阴宣告了反弹的夭折。存量资金博弈的市场，机构普遍建议投资者保持谨慎态度，目前箱体震荡的格局仍未摆脱。
前几日，国企改革及证金概念股遭到市场热炒，昨日早盘一直强势的央企改革和证金概念全线回落。某私募人士指出，以洛阳玻璃为首央企改革和梅雁吉祥为首的证金概念的大幅回落，对市场操作热情以及信心打击较大，短期回落展开。
在不到一个月的时间里，A股经历了两次暴跌。就在不久前的7月27日，沪指跌8.48%，创下8年来最大单日跌幅。
两次暴跌背后有诸多相似点。“7·27”暴跌，部分是因为国家强力救市后，市场开始连续报复性反弹累积较大涨幅，市场传闻国家队将撤出，不再救市，证监会也于此时再查场外配资。昨日暴跌则是上周末释放出的证金公司今后“一般不入市操作”，以及今日部分券商恢复融券等信息叠加使得利空引爆。此外，两次暴跌时上证指数都面临4000点整数关口压制，巨大的解套盘压力使得市场始终难以有效突破。
“证金公司不退出，央行货币政策等几条周末新闻，媒体渲染的太乐观，其实并不是这样的。” 一位券商分析师在周末便提醒客户关注本周风险。
也有资深的市场投资者表示：“证金公司承诺不退出利好利空参半，更值得警惕的一个现象是证金公司将部分股票转给了中央汇金公司，而汇金公司并未许诺不抛售。”
事实上，若从2007年“5·30”暴跌算起，截至昨日，沪指累计有15次单日跌幅超过6%，其中6次出现在今年。“千股跌停”的局面也全部出现在今年，这一方面固然与新股上市，股票标的不断扩容有关，另一方面也反映出A股震荡的加剧。
消息面上，已通过中央深改组审议的《关于在深化国有企业改革中坚持党的领导加强党的建设的若干意见》有望公布。但市场却有“见光死”的意味。
中金公司认为，短期新增资金流入明显变慢，市场将处于存量博弈状态，在无明显赚钱效应下，流动性难以成为推动股指上行的主要因素，后市股指大幅上行的动力不足。但考虑当前较为合理的估值水平以及国家队救市措施短期不会退出，出现大幅下挫的风险也不大，窄幅波动将是较大概率。
暴跌的原因可简单归结为几点：1、本周五为股指期货交割日，每逢股指期货交割股市必有大的波动魔咒再次发挥效应；
2、基民现大逃亡，7月偏股基金遭近万亿净赎回，市场弹药缺少将让股指反弹难于为续；
3、7月百万市值账户逐渐消失，55万个中产缩水，赚钱效应缺失令市场信心难于一时修复；
4、证监会计划退出救市，银河证券周一起恢复融券，多方做多底气受考验不利于股指反弹；
5、技术上4000点一带是密集成交区，大盘量能不能持续放大下，是很难攻破此重压力位的。
挺住，国改大象并没有倒下！
8月10以来，国企改革主题迎来一轮持续性爆发，从央企到地方国企炒作全面开花，助推股指不断上行。
从市场交易行为来看，国改炒作从央企到地方，主要是资金的溢出效应。从实际涨幅来看，上海地方股上海九百、深圳国改的特力A、福建国改的福建水泥等地方国资改革概念股的赚钱效应丝毫不逊于中粮系等央企概念股。
上述私募总监指出，国企改革是中国经济大变革的战略性环节，2015年将是国企改革全面提速、政策落地的一年。伴随着政策持续落地，该主题还会反复炒作，当然龙头也可以变化。
“资产重组、整体运作上市、股权集中度较高的公司的混改及股权激励计划的推进”可能是未来的地方国企改革的四条主线。在标的选择上，“经历过股灾后，市场风险偏好在下降，地方国企改革中，混改是大方向。寻找有一定业绩支撑，市值在80亿以下，地方国资控股比例在20%-40%的标的。”
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