“把寒气传递给每一个人。”华为创始人任正非判断，对于全球经济而言，未来十年应该是一个非常痛苦的历史时期，全球经济会持续衰退。结合2022年以来的资产配置市场表现，不难发现冬雪飘然而至，2022年的冬天来临了，是投资和经济的双重寒冬。
对未来做最坏的预测，最充足的准备。未来的经济衰退到底会不会出现，每个机构甚至是每个投资者都秉持自己的观点，但大多都是概率猜测，彭博经济社在6月15日发布的预测，到2024年年初出现经济衰退的可能性已经达到72%。穆迪分析公司首席经济学家赞迪预计未来12个月美国经济衰退概率高达30%，未来24个月经济衰退概率近50%。
以此为背景，作为普通人也要有未雨绸缪的忧患意识，或许我们可以学会华为的战略智慧，做最坏的打算，以及做最充足的准备，危机可能是假的，但积累不会白白浪费。
01
冰河期已至
放弃幻想，准备过冬
从今年的年初，关于全球经济衰退的话题就一直不绝于耳，通过观察种种数据，都在表明全球经济衰退风险加剧。
作为经济衰退的信号之一，美债收益率曲线是经济衰退的有效先行指标，因为这显示着市场对当前经济信心不足，转而购买远期国债。哥伦比亚创利德投资公司分析师侯赛尼指出，收益率倒挂预示的经济衰退风险正在浮出水面。
数据来源：Wind、植信投资研究院
根据《华尔街见闻》5 月份报道，美国标普和道琼斯指数也出现了累计下挫，纳斯达克100更是到了一个里程碑式的低点，确实都有“寒意”。
而全球通货膨胀仍在持续发展，美国、欧洲等经济发达体通胀率处于三十年以来高位。为缓解通胀压力，多国央行加入加息大潮，实施激进的财政刺激政策，形成史无前例的全球量化宽松局面，全球资产价格和估值水平同样处于三十年以来高位，势必会对全球经济和金融市场产生深远影响。
再反观国内，中国人民银行发布2022年7月金融统计数据报告显示: 7月社会融资数据数量锐减，制造业采购经理人指数从 6 月的 50.2% 回落至 7 月的 49%。跌落50%的兴衰线，整体消费信心不足，展露了大家对市场的悲观态度。
同时，M1%-M2%的剪刀差数据走阔，也已经说明了宏观经济投资活跃度早就降到冰点。下图不难看出M1%－M2%的周期低位节点在2023年1月。现在遭遇美联储快速缩表加息，当然会波及到国内经济。
数据来源：Wind、滔说Finance
基于对全球通胀压力、货币政策转向以及国内经济发展的分析和预测，2022年对投资者来说是风险大年。获得合理收益很重要，但更重要的是保证本金安全，保证投资组合安全。02
寒冬之下
仍可长歌踏雪
长周期并不意味着资产配置的环境恶化，习惯冬天，与飞雪也可长歌共舞，亦是不一样的风景。投资者应该保持一个平常的心态，首先降低自己的整体收益预期，另一方面特别要强调资产的配置，也就是说不把绝对的仓位压在某一种资产上，而是比较有效的在股票、债券，一些固定收益类的产品和其他的另类投资的实物资产上进行一个合理的配置和布局。
以白酒为代表的实物投资，具有特殊保值增值属性，随着持有时间的推移，收获价值投资。从白酒整个行业看，2022上半年，全国规上白酒企业酿酒总产量为375.09万千升，同比增长0.42%；销售收入达3436.57亿元，同比增长16.51%；利润总额达1366.7亿元，同比增长34.64%，整个行业都在快速增长。
数据来源：国家统计局
从消费结构看，伴随着居民可支配收入的提升、中产阶层的壮大、高净值人群的增长，基于高端白酒带有标识身份、阶层等特性，以及消费升级趋势将使得市场份额进一步向高端名优白酒集中。而在产能有限的情况下，高端酱酒会有更强的提价权和盈利能力。
从行业属性来看，高端酱酒兼具消费奢侈品与收藏品双重属性，市场空间巨大，挖掘资产配置机会必须洞察产业趋势，从宏观周期来讲，白酒行业的消费升级趋势已经形成，整个行业的向上趋势仍在延续。
美酒链数字酒证以区块链为底层技术，具有可在线交易、自己持有、可转让交易特征，为消费者打造了向下为实物白酒兜底及仓储保值，向上有数字资产增值预期的投资收藏体验场景。
数据来源：美酒链流通数字酒证价格数据统计
短期看，冬天已来，春天尚远。所谓资本寒冬，不过是挤压泡沫过程个人或机构投资者的不适应。丢掉幻想，准备过冬，是理性的选择。
长期看，梅花香自苦寒来，聪明的投资者总是会在市场上无人问津的时候寻找到合意的资产，静待冬天过去，迎接春天到来。
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