截至8月30日，A股20家白酒上市公司业绩全部出炉。在疫情反复、成本上涨等因素影响下，白酒上市公司今年上半年的业绩如何？白酒股今年上半年整体活跃度不高的背后，是否反映了白酒行业的真面目？行业是否再次进入新一轮调整期？
梳理发现，20家白酒上市公司中，有17家公司今年上半年实现了营收和净利双增长，占比达85%；剩余3家公司净利润同比下滑。
白酒行业分析师、知趣咨询总经理蔡学飞在接受记者采访时表示，今年上半年，大多数酒企在产品结构升级趋势下实现业绩与利润的增长，特别是头部酒企表现突出。但从二季度开始，大多数酒企出现增速放缓，甚至是停滞，这也意味着中国白酒上一轮的高速增长期已经结束，行业进入新一轮发展期。
“茅五”营收占比近六成
两家公司营收增幅超过100%
东方财富Choice数据显示，今年上半年，上述20家公司实现营收合计1853.5亿元，较去年同期增长15.9%；实现净利合计701.36亿元，与去年同期相比增长21.3%。
具体来看，有2家公司营收增幅超过100%，分别为岩石股份、*ST皇台，营收增幅分别为118.84%、179.6%；有14家公司营收增幅在10%至15%之间，3家公司营收增幅低于10%，顺鑫农业上半年营收同比为负增长。
值得一提的是，20家公司合计1853.5亿元的营收中，贵州茅台和五粮液合计营收占比达57.5%；合计701.36亿元的净利中，贵州茅台净利为297.93亿元，五粮液净利为150.98亿元，2家公司净利合计448.91亿元，占比达64%。
从赚钱效应来看，贵州茅台以日赚1.65亿元的成绩位居首位；其次是五粮液，公司上半年日赚0.84亿元。
香型对垒竞争激烈浓香白酒受挤压
目前，我国白酒按香型划分，主要可分为12种，其中以浓香型、酱香型、清香型白酒产量规模最大，知名度最高，代表酒企分别是五粮液、贵州茅台和山西汾酒。
自2016年白酒产销量达到高峰之后，整个白酒行业的产量开始下滑，市场转向“存量竞争”。2016年全国白酒产量达到136亿升，自此之后，白酒产量迅速滑落，2018年跌破90亿升、2019年跌破80亿升后企稳、2020年到2021年产量分别为74亿升和72亿升。
据国家统计局发布的数据显示，2022年1月到7月，全国规模以上酿酒企业白酒产量为406万千升，同比下降0.5%。中国酒类流通协会常务副会长刘员表示，随着规模以上数量企业的不断减少和产能的不断减少，白酒行业进入了存量竞争的时代。
随着酱香白酒和清香白酒的相继崛起，浓香白酒市场遭受挤压，这在上市酒企的半年报中也有体现。
将酱香龙头贵州茅台和浓香龙头五粮液进行对比会发现，2022年上半年，两大酒企的核心产品增速相似，但系列酒方面，贵州茅台呈加速之势，而五粮液则出现了下滑。
以“跨界酱酒”的岩石股份为例，在2021年业绩高增长的基础上，岩石股份今年上半年营收依然保持了高速增长，增速达118.84%。
据统计，2021年酱香酒的产能占白酒的8.4%，销售收入却占到白酒总体销售收入的三成以上，销售利润占比超过45%。在整体白酒市场“去产能”的大背景下，市场体量将进一步扩大，消费人群增长可观。
根据中国酒业协会的数据显示，在未来10年内，酱香型白酒市场份额有望继续提升到30%。到2026年,酱香型白酒行业的销售收入将达到2556亿元,年均增长速度保持在6.50%。
目前，酱酒市场销售收入保持增长的势头没有变，贵州酱酒核心产区优势不可逆，不同圈层的消费需求需要有多样化的营销模式及渠道来满足。
新国发2号文件明确提出稳妥推进白酒企业营销体制改革：要发挥赤水河流域酱香型白酒原产地和主产区的优势，建设全国重要的白酒生产基地，要科学推进赤水河流域一体化保护修复。酱酒政策红利的叠加效应突出，未来可期。
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