股指期货二次松绑 市场解读为重大利好
时隔7个月，股指期货迎来了年内的第二次松绑。根据中国金融期货交易所上周五消息，自9月18日起，沪深300和上证50股指期货各合约交易保证金标准，由目前合约价值的20%调整为15%；沪深300、上证50、中证500股指期货各合约平今仓交易手续费标准，由万分之九点二调整为成交金额的万分之六点九，降幅25%。
据统计，自8月18日以来，IH当月合约连续13个交易日呈现升水状态，刷新了其近两年来升水持续时长的新纪录。IH当月合约自2015年4月上线以来，升水持续时间最长为16个交易日，发生在2015年A股牛市时期。
专业人士认为，中金所再次松绑股指期货，对于证券市场而言，显然是一个重大利好。根据中金所发布的公告，虽然保证金标准下调比例不算太大，但对机构而言，将有助于提高资金使用效率，而进一步减少手续费，则有助于让股指期货交易更为活跃。2015年股市大跌之后，由于加强了对股指期货的监管，股指期货市场交易量大降，市场活跃度大幅下降。而今年以来，中金所两次松绑股指期货，有助于改善市场流动性，降低投资者交易成本。所以，我认为这不论是对于股指期货，还是股票市场而言，都是一个重要的利好消息。
方正中期研究院一位研究员认为，活跃资金普遍看涨大盘蓝筹的态度，推动了IH当月合约维持升水状态。而分析师普遍认为，目前市场仍以大盘蓝筹为投资主线，IH合约持续升水间接反映了投资者信心提升，长线依旧看多大盘蓝筹。
尴尬的问题：今年A股近七成滞涨 两市仅947只个股上涨
统计发现，虽然近期A股再现了久违的普涨行情，剔除今年上市的333只新股，截至9月15日收市，沪指年内上涨8.05%，但两市3030只个股仅947只个股上涨，占比31.25%；2067只个股下跌，占比68.22%；15只个股平盘，占比0.49%。
业内人士表示，目前部分领涨题材股短期涨幅过大，后市大盘涨幅或相对有限，但个股轮动会精彩纷呈，投资者可重点关注滞涨股，尤其是低估的蓝筹股机会。
未来中小创表现会强于大蓝筹，涨幅有限或滞涨的题材概念股，后市存在一定的补涨空间。投资者可以重点关注消费类股票，比如医药生物等滞涨股。历来A股存在年中首尾炒业绩、中间炒概念的情况。三季报业绩预增的个股，特别是业绩超预期而股价滞涨标的，投资者后市仍可以重点关注。此外，鉴于今年人民币升值较大，未来美元弱势可能持续，投资者可适时关注人民币升值利好的上市公司，如航空及进口型的公司。
A股分析：四大变化夯实慢牛行情基础 短期回调压力犹存
A股市场将走出一轮长时间的慢牛行情呢，以下四个变化可以支持这种判断。首先，央企牵头开始混改、地方国企迅速跟进将是未来几年国资、国企深化改革的重要特征。其次，投资者投资股票的热情已经起势，投资者对A股市场投资价值的认可，将成为慢牛行情进一步坐实的重要因素。第三，目前沪深两市两融余额已逼近1万亿元关口。第四，监管层为金融期货的发展营造了较为宽松的环境，可以吸引长期资金入场。
A股内在结构发生积极变化
管理层连续两次松绑股指期货，除了给股指期货市场本身带来长线利好之外，另一个最大预期在于，在各类机构投资者长线资金驱动下，沪指连续2年多成交不足3000亿元的"天花板"将有望打破。
有关基金经理表示，经过两年多深度调整，很多成长股跌到可接受区间，很多成长股已经具有投资价值。部分细分行业的龙头公司，估值已经降到二三十倍，但是营收和净利润增速却在30%以上。从PEG指标来看，这些公司已经具有较好的投资价值。另一位公募投资总监认为，随着互联互通深入，A股国际化特征越来越明显，这主要体现在A股价值股被QFII持续买入。配合成交量稳健放大，场外资金进场驰援的意愿提升，预计A股震荡之后将进一步延续反弹。
在实体经济方面，新兴产业、传统产业均出现积极的业绩增长信号，2017年中报披露完毕，A股上市公司营收和净利均创下近6年新高。另一方面，股市成交量持续放大，最近沪市成交量已尝试突破3000亿元，两市两融余额持续回升。此外，从成交量、持仓账户、融资融券余额等市场数据看，投资者风险偏好正在提升，需要用更积极的眼光看待A股投资机会。
在结构性行情为主导、存量资金博弈为主的前提下，市场热点板块仍保持着正常的节奏轮动，如2月份启动的消费白马，4月崛起的大金融(保险)，6-7月份机构挖掘的周期品种，8月份寻找的中小创真成长股等，从这些特征中我们均可以寻觅到“价值投资”机会，同时表明市场中没有不好的股票，只有不好的买点，也再次验证了股票的主要特点：风险是涨出来的，机会是跌出来的。
周期股暂时偃旗息鼓之后，谁会有望成为下一个主流热点？总结过去5年逆袭板块有三大特征：低涨幅、低估值、政策或事件催化。结合上周市场盘面变化情况，建议投资者适当关注房地产、建筑类、军工混改概念等品种，其二是前期大涨后近期调整充分的板块，消费白马股同时兼具进攻与防守，值得投资者再次挖掘其中的投资机会。
风险提示：短期回调压力犹存
银河证券表示，从短线来看，预计大盘蓝筹股的调整还将继续，考虑到多空在这里分歧较大，融资资金的活跃加大了市场波动的风险，市场或面临回调的压力。一方面，沪指在3300点新平台已站立半月有余，由于大盘权重股涨升空间已大，获利筹码尚未得到完全清洗，资金拉升意愿略显不足，市场主力调控上涨节奏意图很明显，在指数难以大涨大跌的情况下，投资者应做好在3400点以下打持久战的准备。另一方面，沪指自8月底以来已连续横盘震荡多日，5日均线已经出现拐头向下迹象，MACD指标出现高位死叉走势。同时，前期热点出现集体回落，且没有新的热点涌现。这些现象均预示着市场风险较大，短线调整的概率继续增大。
春江水暖鸭先知 私募“组团”现身市场 中小创机会来了
千合资本的掌舵人，王亚伟出现在上市公司调研名单中的次数为零。不过，这一情况在今年5月份被打破。5月26日，天邦股份(002124)迎来约10家机构的调研，而“千合资本王亚伟”赫然在目。而王亚伟此次调研的天邦股份于8月22日披露半年报。公司上半年增收不增利，实现营收13.46亿元，同比增长24%，实现净利1.36亿元，同比减少33%。
除了王亚伟，被称为“私募教父”的赵丹阳时隔三年之后，也再度出现在上市公司的调研记录中。具体而言，赵丹阳于年初分别调研了大华股份(002236)、海康威视(002415)。除了年初调研的大华股份、海康威视，赵丹阳之后再未出现在上市公司公开披露的调研记录中。而从股价走势来看，两家公司年初至今可谓稳步上行，累计涨幅已相当可观。
除了王亚伟和赵丹阳，主要关注医疗保健领域的姜广策时隔一年也再度调研，分别于6月13日、7月26日调研了正海生物(300653)、楚天科技(300358)。另外，鸿道投资的孙建冬继2016年调研两家上市公司后，今年再度亲身到访*ST华菱(000932)、东易日盛(002713)。
中小创机会：私募加仓获更有险资外资疯狂调研
一些私募基金最近在积极调研和布局中小创、成长股。查询7月18日以来的私募调研上市公司数据，在449家私募调研的上市公司中有221家中小板公司、154家创业板公司。而私募调研的中小创公司主要集中在通信设备、工业机械、电子元件、电子设备和仪器等行业。
事实上，一些知名私募机构已经在今年二季度加仓中小创股票，提前布局新兴成长个股。如淡水泉投资在二季度新进正海磁材，7月18日以来，股价上涨43%左右；民森投资新进的创新股份，股价涨幅将近42%；新价值投资新进的光华科技，涨幅在23%左右；北京和聚投资新进的海源机械，涨幅20%左右。
保险机构在近一个月内调研了40家创业板公司和44家中小板公司，84家中小创公司占比调研公司总数的81.55%。中小创公司中的欣旺达、汇川技术、信维通信、蓝思科技、利亚德、长盈精密、三七互娱被调研的次数最多。
与此同时，近一个月内，已获QFII资质的境外保险机构多次参与了调研。新光人寿保险、台湾人寿保险、台湾国泰人寿保险、三商美邦人寿保险等6家外资保险机构共计调研19次，涉及14家公司。欣旺达、信维通信、德赛电池、长盈精密被不止一家外资保险机构调研。
三季报机会：18股业绩预增超10倍
据统计，就增长幅度来看，两市612只预增个股中，有398股预增幅度超30%，占比达到65.03%，有189股预增超100%，占比达到30.88%，同时有40股预预增超500%，以及有18只个股预增幅度超10倍。
截至发稿，A股已经有1071只个股发布业绩预告，其中有612股预计前三季度业绩同比正增长，占比达到57.14%，其中有398股预增幅度超30%，有189股预增超100%，40股预预增超500%，18只个股预增幅度超10倍。
就行业来看，目前业绩预增个股主要扎堆化工、机械设备和电子行业这3个行业，但就预增幅度来看，房地产、钢铁和建筑材料位居市场前三名，平均预增幅度为607.99%、288.93%和210.61%。
深物业A是目前的三季报预增王，公司于8月31日发布预增公告，预计前三季度将实现净利润5.77亿元，同比增幅达到81.14倍。
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