白酒酿造生产过程只利用了原料中的淀粉和糖分，其他成分没有利用。酿酒原料高粱、大米、玉米、糯米、小麦等含有的维生素类、酚类等化合物以及发酵代谢过程中产生的小分子肽、氨基酸等物质具有抗氧化活性。
这些物质溶于糟醅的水环境中逐渐沉积于窖池底部。随着发酵结束，糟醅经长时间发酵代谢产生的液体以及糟醅自身水分沉降而 汇集于底部的液体即为传统的酿酒黄水。
黄水为酿酒过程中窖内发酵产物，在浓香型白酒生产中，含水量在52%～55%的入窖酒醅经厌氧发酵，其中的淀粉在各种酶、酵母作用下由糖变酒，并生成二氧化碳，单位酒醅的重量相对减少。随着发酵的进行，微生物代谢生成的水与酒醅中未被微生物所利用的水分逐渐沉降，将酒醅中的酸、可溶性淀粉、酵母溶出物、还原糖、单宁及香味前体物质等溶于其中并沉积于窖池底部而形成黄水。
总的来说就是黄水是固态法白酒生产过程中,因酒醅在微生物的作用下, 部分水分渗出,而沉积在窖底的一种棕黄色、微粘稠的混浊液体。
黄水中含有丰富的有机酸(尤其是乳酸、乙酸、己酸、丁酸等羧酸含量最多,一般为白酒酸含量的5-10倍)，、醇、醛等呈香呈味物质。酸度可高达7度左右。还含有酒精(4%～7%)、糖类(残糖0.13%～0.19%),残淀(1%～2%)、腐殖质，酵母菌体的自溶物质、微生物菌体及活细胞，尤其是大量经长期在窖内特定环境中驯养的有益微生物的细胞为主，其中产香功能菌乳酸菌和以己酸菌、丁酸菌为主体的梭状芽孢杆菌占相当数量，是生成己酸及己酸乙酯不可缺少的菌种来源。
黄水中的糖类和含氮化合物均为微生物生长的良好的营养物质，为己酸菌等繁殖、代谢活动提供了有利条件，或是加速了己酸与乙醇酯化合成己酸乙酯的速度。优质黄水可谓“优质的液体窖泥”。
目前，黄水的主要用途可直接用于窖泥发酵或者采用固体法（液态法）制取香脂液等用途。
