食品工业十二五规划目标基本完成，从当前食品行业发展机遇、十三五规划宏观总纲综合判断，食品十三五规划重点可能包括加快自主创新、保障改善民生、国企改革、加快产业结构调整与区域协调发展五方面。瑞银今日发布食品饮料行业研报，该行最看好5股，分别是伊利股份，洋河股份，贵州茅台，海天味业及双汇发展。
最近，海天味业与双汇发展双双发布了中报，两者业绩基本符合预期，海天味业结构升级继续，双汇发展受益于低价美国进口猪肉，肉制品毛利率提升，瑞银维持2股买入评级，建议投资者逢低关注。食品工业在十一五期间暴露出来如产业链建设、产业发展方式、企业组织结构优化等问题十二五期间已有改善，食品安全、自主创新能力等问题估计会贯穿十三五始终。
多数子行业保增长的产量、产值目标均已完成或有望完成，但产业结构调整问题将可能是“十三五”重点强调内容，政策有望向之倾斜。食品工业十三五规划在即，可能侧重于五方面。从宏观层面来看，十三五规划可能重点包含六大重点领域：经济增长、产业结构、农业、改革、绿色协调发展与民生。新常态下食品行业发展目标可能向结构调整转变，经营环境也发生改革。综合来看，估计食品十三五规划重点可能包括加快自主创新、保障改善民生、国企改革、加快产业结构调整与区域协调发展五个发面。
瑞银指出，食品子行业投资机会各不相同。肉制品产品结构老化导致需求不旺，关注消费升级趋势下产品创新带来投资机会，而调味品的国企改革与并购是关注重点，两个子行业龙头代表个股分别是双汇发展与海天味业。近期双汇发展与海天味业双双发布了中报，均符合瑞银预期。双汇发展公布的中报业绩显示，收入为203.5亿元，同比下滑3.3%，归属于上市公司股东的净利润19.8亿元，同比下滑9.8%，EPS为0.60元，基本符合此前预期。
业绩对应2季度收入和净利润分别同比下降3.5%和5.1%。受到猪价快速上涨的影响，上半年屠宰量下滑19.1%，但高猪价有利于提高生鲜冻品均价，总体生鲜冻品收入增长5.8%，预计下半年猪价将持续高企，仍将维持屠宰量疲弱但生鲜冻品均价较高的格局，猪价上涨对2015年上游总体收入增速影响中性，但产能利用率的降低对屠宰头均盈利影响负面，上半年屠宰业务毛利率下滑2.9个百分点至8.81%。
上半年猪价快速上涨，年初至今生猪和猪肉价格分别同比上涨13%与8%，而公司高温与低温肉制品毛利率上升2.4%和4.1%，主要受益于以下四点：
1)利用中美两国的猪肉价差做了部分原料替代，目前中美猪价差约170%，估计当中美猪价差高于60%的时候，进口猪肉便能覆盖运费关税等中间成本，公司预计15年将进口15-20万吨美国猪肉，大部分将于下半年实现，该行认为进口猪肉有望继续平抑国内猪价上涨对成本的影响；
2)公司仍有低成本的猪肉原料储备；
3)推出新产品，调整产品结构；
4)利用鸡肉以稳定成本。瑞银维持15年盈利预测和目标价，目标价31.3元，对应15和16年PE分别为23和20倍。新产品的销售超预期，是估值修复的催化剂。
同时，海天味业也发布了15年中报，收入56.5亿元，同比增长12.3%；归属于母公司净利润13.4亿元，同比增长21.9%；扣非后主业净利润同比增长26.7%，基本上均符合瑞银预期。其中，二季度收入和净利润分别同比增长10.0%和30.4%。中报亮点在于结构升级继续推动毛利提升公司酱油，调味酱，蚝油2015年上半年收入同比增长7.9%，13.5%，26.4%。
酱油增长主要来自于明星产品金标生抽的升级，以及14年12月酱油5%的均价提升；调味酱中，拌饭酱、黄豆酱等高毛利产品增长较快，结构升级显著；蚝油的快速增长主要受益于产品渗透率提高和区域扩张。海天味业上半年毛利率43.9%，较去年同期提升2.7百分点，主要受益于产品结构的持续升级、平稳的原材料价格以及规模效应。调味品行业集中度低且品类繁多，海天味业在酱油行业市占率达到20%左右，但在整个调味品行业占比仅为3%。
海天已建立起强大的品牌和渠道优势，有望逐步向平台型企业发展，通过内部培育和外延并购的方式扩展产品类别。公司在15年主要推广料酒、拌饭酱、苹果醋等新产品，公司也有可能借助并购介入其他调味品子行业，打开长期增长的空间。瑞银维持2015-2017年EPS预测0.94/1.15/1.37元，目标价43元，评级买入。
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A股放量小涨一度冲上4000点本周累升5.9%
周五(8月14日)两市高开低走，沪指短暂翻绿后震荡上行，午后再度翻绿，尾盘上扬但上攻4000点失利。自贸区概念大涨，房地产、贸易、建筑涨幅靠前，交通、国防军工、银行涨幅垫底。
上证综指涨10.78点，涨幅0.27%，收盘报3965.33点，成交额6475亿元；深证成指[0.38%]涨50.69点，涨幅0.38%，收盘报13445.9点，成交额5740亿元。创业板指[-0.38%]跌10.24点，跌幅0.38%，收盘报2674.02点，成交额1183亿元。
盘面上，商业贸易、房地产升超2%。农林牧渔、建筑建材涨1%以上。家电、有色金属、银行走低。
题材股方面，西藏振兴、福建自贸区录得6%左右升幅。国资改革涨约5%。
分析人士指出，虽然今日4000点得而复失，但市场已经基本稳定，告别了千股跌停、千股停牌、千股涨停的千古奇观，开始进入正常状态。经过犀利上涨后展开震荡调整也是正常的，毕竟要清理出局一部分获利盘，这样才更有利于更高更有效的攻击压力位和大盘后期稳步上涨。
地产股的狂欢，和市场预期央行降准不无关系。国信证券分析师董德志等在日内报告中指出，考虑到中国截止7月超额准备金率或降至年内新低，且7月外汇占款可能出现巨量负增长、经济形势不乐观，以降准为代表的流动性投放措施理应箭在弦上，最快将于8月祭出。
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末日博士麦嘉华：人民币贬值3%是否有意义？
《股市荣枯与末日报告》的作者、素有“末日博士”之称的麦嘉华(Marc Faber)日前表示，虽然人民币本周的急速贬值引发全球金融市场巨震，但人民币的贬值幅度相对较小。
麦嘉华在接受美国消费者新闻与商业频道(Consumer News And Business Channel)采访时指出，“纵观人民币对其他所有币种的走势，过去数年来，汇价对美元升值，而美元对其他非美悉数走高。”他暗示人民币的下跌复苏相对微小，且缺乏足够参考性。
他说：“2-3%的跌幅对于人民币来说意义不大，汇价过去两年兑日元的涨幅是惊人的80%。”此外，对比其他新兴市场货币，巴西雷亚尔兑美元贬值60%，土耳其里拉跌50%，除港币外的亚太货币过去一年也都在贬值。
麦嘉华说：“别忘了中国人民银行坚定了人民币汇率将更多体现市场力量的表态，这意味着如果市场力量对汇价不利，人民币将走弱。”
麦嘉华特别提示了人民币持续走弱的一个“受害者”，那就是盯住美元的港元汇率。“如果人民币贬值10%，那么港元会如何？这是个大问题。由于竞争力受到伤害，港元可能会与美元脱钩。”
不过港元与美元脱钩这样的预测干系重大，因为在香港联系汇率制在1983年设立以来始终贯彻这一政策。香港金管局(Hong Kong Monetary Authority)会在美元/港元脱离7.75-7.85区间时实施干预。
麦嘉华并指出，可能加剧人民币跌势的动因或是中国经济放缓。
他说：“现在即便是最看好中国的分析人士也都认为中国经济的状态不佳。”中国7月汽车销售下降了7%，全球奢侈品行业也受累颇重。商品市场在过去2-3年内哀鸿遍野。
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下周股市三大猜想及应对策略
大势猜想：沪指蓄势攻击4000点
实现概率：85%
原因描述：早盘沪深两市双双大幅高开，大盘随后震荡整理，为冲击4000点继续蓄势，午后沪指上摸4000点后开始跳水，股指一度翻绿，尾盘在国企改革股的带领下，股指略微上翘。整体看，今日福建自贸区板块延续上佳表现，整体上涨逾8%，央企国资改革再度暴涨。创业板指数围绕2700点整理。题材股表现活跃，福建自贸区、物流电商平台、两桶油改革等板块表现抢眼，整体涨幅居前。黄金、军工小幅回调。消息面上，目前多个行业的“十三五”规划已基本完成，未来几个月将陆续公布。从顶层设计看，预计“十三五”规划将从经济增长、产业结构、农业、改革、绿色协调发展及民生六大领域勾勒出新的改革路线图。
后市策略：分析人士认为，在目前涨不动也跌不下的背景下，心态修复仍是制约市场运行的关键，不过从盘面看，以主题投资为代表的热点板块依旧获得资金青睐，表现良好，建议投资者重个股，切勿被指数震荡“震”晕了头。
资金猜想：资金或继续流出
实现概率：80%
原因描述：今日沪指蓄势攻击4000点整数关口后遇阻回落，从盘面上看，福建自贸区全线暴涨，截至发稿时，福建水泥(600802)、厦门港务(000905)、平潭发展(000592)、厦门空港(600897)全线涨停。福建国资委日前召开上半年经济运行分析会，要求加大资本运作力度，推进国有资本证券化。相关概念股也纷纷暴涨。？油品改革是今日市场另外一大亮点：石化油服(600871)、上海石化(600688)领涨，泰山石油(000554)、大庆华科(000985)、龙洲股份(002682)等涨幅超5%，从金流向看，截至下午2点20分，沪深300大单净差BBD资金净流出67.49亿，其中军工，有色和电力三大板块资金流出居前。
后市策略：大盘本周夯实3800点支撑，并蓄势冲击4000点。国资改革题材已经从央企国资改革开始向深圳、上海、广东、福建等地方国资改革题材股扩散。巨丰投顾丁臻宇认为经过连续的缩量回调，市场中期底部已经形成。目前区域，是中长线投资者再次进场的时机。操作机会上，逢跌买入国资改革题材和年内表现落后的资源股。
热点猜想：十三五规划有望成为下个热点
实现概率：75%
原因描述：石油与化工行业“十三五”规划目前已形成初稿，各省相关规划的编制工作也正在进行。根据初步方案，首要任务是去产能化，重点建设七大石化产业基地，同时优化增量，化工新能源、化工新材料、高端石化、传统化工产业升级将是重点发展方向。预计化工新能源产业产量规模将从千万吨级提升至2020年的亿吨级。今日石化油服、上海石化领涨，泰山石油、大庆华科、龙洲股份等涨幅超5%。另外，目前多个行业的“十三五”规划已基本完成，未来几个月将陆续公布。从顶层设计看，预计“十三五”规划将从经济增长、产业结构、农业、改革、绿色协调发展及民生六大领域勾勒出新的改革路线图。
后市策略：从今日油改板块的表现看，“十三五规划”相关产业有望接力国企改革成为下个主题，投资者可以重点潜伏相关产业个股，等待主力拉升！(来源：中国证券网)
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