文/睿城
三年前的此刻，这家预调鸡尾酒公司的股票只值6.31元，而到了今年春节过后第一个交易周，却变成了100.97元。
不妨做个对比：同一时间段内，身为酒业龙头的贵州茅台，则从569.33元升至2603.41元。
如何？前者是16倍的声浪，而后者还不到4.6倍。问题是，你真敢对百润股份放手一搏吗？
都说热衷鸡尾酒人士最大特点是愿意咽下任何其他东西。然而，对投资者而言，却未必见得。
股价创年内新低，北向资金大手笔买入
近期，A股酿酒板块涨势喜人。其中，贵州茅台股价再度挑战2000元大关，基于总市值的优势与新贵宁德时代差距拉大。至于五粮液、泸州老窖、古井贡酒等头部白酒企业，伴随提高出厂价带来的利好，也有临近年底对消费行情的期许，阶段性涨幅都堪称优秀。但同样分属酿酒板块的百润股份，则遇到了麻烦。
百润股份全年行情都处于较大调整中，从2月18日的100.97元的第一波最大调整至3月9日的59.64元，调整幅度与黄金分割数0.618非常接近。当部分白马股经历这轮调整股价再度创出新高时，百润股份虽最高反弹至97.43元后，可股价再次大幅回撤。
更不幸运的是，百润股份近期股价创出年内新低，12月1日下跌至56.21元，相较高位股价已逼近腰斩。
有趣的事来了！调整期间北向资金对百润股份偏偏在疯狂买入。从近两个月的数据来看，北向资金（外资）10月初持有百润股份1494.2万股，至11月1日增持至2093.7万股；最新12月3日为2423.6万股，相比10月初增加了929.4万股，增加比例竟高达62.2%。
图：北向资金持仓百润股份
来源：懂酒谛、Choice
11月26日显然是北向资金持仓百润股份的一个阶段低点，因为从11月17日的阶段峰值2185.1万股后，聪明钱就在每天小幅减持，且这一持仓数量与11月初的2093.7万股仍非常接近。但自此之后，聪明钱开始反向操作，每日都在买百润股份，乃至不惧股价下跌。
12月1日，百润股份股价创出年内最低的56.21元，北向资金该日持股数量却从2172.8万股增至2301.5万股。之后两日，百润股份股价未创新低而是选择在底部震荡。北向资金则继续加仓，两日内分别持股2355.7万股和2423.6万股。
图：北向资金持仓百润股份期间股价表现
来源：懂酒谛、Choice
北向资金成第四大股东，大跌后发布重大利好
截至12月3日，北向资金持仓百润股份占总股本数的3.23%，而10月初的持股比例只为1.99%。根据三季报十大股东信息显示，刘晓东、柳海彬和刘晓俊为公司前三大股东，持股比例分别为40.54%、5.92%和3.69%。倘若9月30日以来，十大股东的持仓变动相对较小。那么，由于北向资金10月以来的持续大幅建仓，现已超过易方达消费行业股票型基金2.73%的比例，进而成为公司的第四大股东。
目前，在所有机构投资者中，外资持仓百润股份比例排名第一。
北向资金向来有聪明资金一说。正当这些外资大幅增持百润股份时，它的股价却不断创新低，甚至还成为酿酒板块阶段性的“最熊个股”。但正当内地投资者开始嘲笑这些外来客时，百润股份却发布重磅利好，12月6日股价直接高开高走，最终以6.82%的涨幅报收于61.2元。
公告显示，百润股份披露限制性股票激励计划，拟向激励对象授予300万股限制性股票，约占本激励计划公告时公司股本总额的0.4%，其中首次授予240万股，首次授予的激励对象总人数为227人。
对于本次股权激励计划，光大证券指出，从近期渠道跟踪情况来看，百润股份的各系列产品终端动销良好，微醺、强爽保持较快增长，玻璃瓶增速改善。此外，网点铺设稳步推进，为明年业绩增长打下坚实基础，综合来看明年业绩目标达成的确定性较高。
聪明钱抄底成功，公司净利增速较好
百润股份股价越跌，北向资金买的越凶，还买成了公司第四大股东。在重大利好之下，股价短期突破下跌局面，聪明钱抄底成功。
在下跌时，多数散户选择怯懦、怀疑、不自信，但外资却在加快步伐买入。从公司三季报经营数据看，今年以来净利润5.63亿元，同比增长46.96%，且已经超过去年全年。
分季度看，今年三季度净利润1.94亿元，相比二季度的2.38亿元，环比下滑18.49%，这或与二季度是调制鸡尾酒消费旺季有一定关系，以及二季度净利润表现优秀，致使净利润基数较大等因素相关。同比来看，去年三季度为1.71亿元，同比增长13.45%。
图：百润股份单季度净利润
来源：懂酒谛、同花顺
客观分析，百润股份三季度环比下滑或是一不太美观信号，但净利润同比增长，且今年前九月已完成去年整体目标，表现出公司成长性强。即便公司四季度净利润与去年同期相平，全年净利润或突破7.15亿元，净利润则同比增长33.62%。这一数值在红黄酒板块比较突出，其增速也将超过许多白酒企业。
