李保芳所说的“问题”到底是什么？
文 | 云酒团队
“不出意外的话，市值破万亿、股票破一千、销售收入破一千亿，今年都能完成。”
9月21日，茅台集团公司、股份公司外部董事座谈会在北京召开，茅台集团公司党委书记、董事长李保芳在会上透露茅台今年的“三个一”的进展。
从资本市场的一路上涨，到实体市场的一瓶难求，茅台在酒行业乃至整个中国经济市场中创造了独特的“茅台现象”，引发了社会各方的广泛关注和讨论。
高股价、高市值，长期稳居价值投资的中心，茅台发展被广泛看好。然而，在会上，李保芳却直言“茅台目前仍然存在一些问题”。在跨越千亿的关键时刻，茅台面临着怎样的机遇和挑战？
茅台今年将完成“三个一”
本次座谈会旨在就茅台当前和未来发展、生产经营走向等进行研讨，共同探讨如何在国家经济更加开放多元的背景下，进一步把准向，掌稳舵，走好路，推动茅台实现持续稳定健康良好发展。
会上，李保芳提出，今年茅台将完成“市值破万亿、股票破一千、销售收入破一千亿”的目标，引发业内外高度关注。
实际上，上述“三个一”并非首次被提及。以其市值为例，2017年4月，贵州茅台的总市值突破5000亿元大关，超过全球最大洋酒公司帝亚吉欧，成为全球市值最高的烈酒公司。
▲茅台集团公司党委书记、董事长李保芳
自2018年1月15日市值首次突破万亿后，贵州茅台又于2018年6月6日、2019年3月4日实现市值破万亿。而今，贵州茅台市值已稳居万亿之上，截至9月23日收盘，贵州茅台市值高达1.44万亿元。
股价方面，6月27日，茅台股价首次突破千元大关，成为2000年后A股第一只千元股；8月12日至今，茅台股价基本稳定在千元之上。截至9月23日收盘，贵州茅台股价为1149元/股。
集团营收方面，自2018年超额完成全年目标后，营收突破千亿就已成为2019年的重要目标。在7月15日举行的上半年生产经营情况汇报会上，茅台集团通报，上半年集团已实现营业收入463.3亿元。其中，作为主力队员的股份公司上半年实现营业收入394.88亿元，同比增长18.24%。
中泰证券指出，茅台股份公司中报业绩符合预期，三季度业绩值得期待，全年茅台集团收入坚实迈向千亿目标，中长期来看，茅台有望持续实现稳健增长。
经济市场里的“茅台现象”
作为白酒行业的发展风向标，茅台“三个一”目标的完成对于行业的引领作用不言而喻，即使从整个经济市场来看，茅台“三个一”的含金量同样不容小觑。
在A股共计3600余支股票中，贵州茅台从上市之初的不足百亿市值，到如今万亿市值，增长近百倍，可谓整个A股市场的一大亮点。
此外，截至2019年9月10日，贵州茅台自上市以来总市值增加14028.9亿元，超过了中国平安、工商银行、招商银行等传统意义上高分红的企业，成为“股民赚钱最多的公司”。
“自IPO以后从来没有再找市场要过钱，每年还有大量分红；不仅长期稳坐A股第一高价股的宝座，还是公募、私募、券商等机构的重仓股。”有投资者给出了这样的评价。
不过，把时间拉长就会发现，贵州茅台的万亿市值之路并非一帆风顺。随着白酒行业调整，公司市值2013年后一路走低，直至2016年才终于走出了低迷期，并于2017年突破5000亿，2018年达到历史最高峰的万亿市值后，又出现较大起伏，市值曾一度缩水超3000亿。
但从整个经济市场来看，贵州茅台近三年来的市值增长速度仍然遥遥领先，从2016年的4000亿左右到如今的1.4万亿，增长率在70%左右。类比阿里巴巴与腾讯这两大巨头，粗略估算，阿里市值从2016年底的1.52万亿到如今的3.03万亿，增长率约为50%；腾讯从2016年底的1.6万亿到如今的2.95万亿，增长率约为46%。
从股价表现来看，贵州茅台是名副其实的A股“股王”。2001年7月31日在上交所上市，发行价格为31.39元，2016年7月5日，突破300元大关；2017年10月26日涨至600元；2018年6月6日，股价站上800元；2019年6月27日突破1000元，这一增长速度在A股市场里无人能及。
2019年上半年，茅台集团完成工业总产值430.5亿元，同比增长12.9%；上交税收267.4亿元，同比增长12.3%，占全省税收收入的18.6%。从营收增长上看，茅台集团延续了近三年来稳中有进、进中向好的发展势头，从2016年的502亿元到如今的千亿目标在望，三年翻了将近一倍，无论在哪个行业，都难以找到与之相比的对象。
李保芳所说的“问题”到底是什么？
“茅台目前的管理仍然存在一些问题，我们需要进一步打牢基础，需要对茅台的发展速度进行微调。”在本次座谈会上，李保芳在肯定集团取得的成就的同时，也直言茅台目前仍有待解决的问题。
那么，李保芳所说的“问题”到底是什么？
在今年的茅台研究院成立大会上，李保芳曾就茅台未来的发展提出三点考虑：“从格局上讲，要站得更高；从发展上看，要谋得更远；从工作层面，要做得更实。”这足以表明茅台如今的站位高度已经有所不同。
从市场表现和品牌影响力来看，登上历史高位的茅台如何行稳致远，至关重要。作为传统制造业中的一员，无论是对于茅台本身，还是酒业，“千亿”无疑是新的里程碑，但也意味着其“后千亿”时代所对标的企业与参照物已发生改变。
实际上，茅台早已站在全球高度思考企业未来的发展。就在今年2月，茅台集团就聘请了以《定位》理论享誉全球的里斯伙伴营销战略咨询公司战略顾问，并启动了以“中国茅台”为核心的新的战略定位。这也预示着茅台接下来的决策，将从国家、国际等更高层面进行。用更高的标准来要求自己，也就不难理解李保芳所说的，茅台目前还存在一些问题。
为了向更高目标与参照物看齐，在完善顶层设计方面，茅台同样火力全开。新成立的茅台研究院，首期聘请了侯云春、吴晓波、马未都等46个各领域特聘专家、机构，从决策咨询、发展战略、企业管理、市场营销、文化茅台、酒业技术、白酒大数据研究等维度提供“智库”支持。
此后揭牌的茅台集团融媒体中心，整合了茅台内部的新闻媒体，通过“全程媒体、全息媒体、全员媒体、全效媒体”建设，将茅台突出的传播能力再升级，让茅台品牌和文化更加深入人心。
茅台集团营销公司的成立，意味着茅台正逐步建立起一套不同于他人、有别于过往，反应灵活高效、运转富于实效的现代化营销体系。
“对茅台的发展速度进行微调”，实则是通过调整发展节奏，为“后千亿”时代的高质量发展与全新竞争赛道的发力做好准备。会上李保芳也再次重申，2020年将开展基础建设年建设，以“居安思危，行稳致远”。
当前，茅台正站在全新的拐点上，既要摸索新的发展模式，又要面临更加复杂的内外部环境。当竞争对手与维度发生转变，这就需要茅台通过发掘自身问题，进而解决问题来适应“新赛道”。
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