华夏酒报 首席记者 杨孟涵
想要在未来数年内实现更大的增量，汾酒的机会点在哪儿？
营收增幅达到40%以上，净利增幅达到70%以上，今年一季度的极佳表现，让外界对于山西汾酒的未来发展有了更多期待。
继续领衔，净利大增70%
继今年3月10日发布1-2月经营情况公告后，山西汾酒于4月11日正式发布2021年主要财务数据及2022年一季度主要经营情况。
此次公布的数据显示，2021年山西汾酒实现营业收入199.71亿，同比增长42.75%；净利润53.14亿元，同比增长72.56%。
相较之下，山西汾酒此次公布的年营收低于外界“200亿元”的预期，但也仅仅与预期相差0.3亿元左右。其此次公布的净利润则与此前在1月26日发布的“52.34亿元-55.42亿元”预报相符。
2022年第一季度，山西汾酒预计实现营业总收入105亿元左右，同比增长43%左右；预计实现归属于上市公司股东的净利润37亿元左右，同比增长70%左右，创历史同期最好水平。
2021年同期汾酒就已经取得十年来最大业绩增速——实现营收73.32亿元，同比增长77.03%；实现净利润21.82亿元，同比增长77.72%。
在2021年一季度，汾酒在营收体量上超过了泸州老窖，净利方面同样超过泸州老窖。不仅体量上实现了对泸州老窖的反超，在营收与净利的同比增速上，汾酒更是超过了茅台、五粮液、洋河、泸州老窖。
与此同时，比之今年1-2月的经营数据，山西汾酒今年一季度整体营收多了31亿元左右，净利多了10亿元左右。
尽管去年未能达到外界所期望的“200亿”营收目标，但是从去年全年发展态势以及今年一季报情况来看，汾酒的增幅超越了很多老牌名酒，堪称酒业发展样板。
这是否意味着汾酒在今后数年内将达到更高的目标？
2021年4月“汾酒经销商大会”上，其高层明确提出了“十四五”晋身行业第一阵营的发展目标，更对“十四五”进行阶段细分，2021年以良性增长为目标，定调为营销深入调整期，2022-2023年为改革转型发展期，2024-2025年为营销加速发展期。
今年1月，汾酒董事长袁清茂再度肯定了在“十四五”末进入第一阵营的目标，并提出“四个专注”和“四个坚持”，将未来三年定义成“汾酒重大战略发展期”。
那么，按照现有发展速度，汾酒未来将达到什么样的目标？实际上，汾酒今年3月披露的一项产能扩增计划已露端倪。
扩能扩容，向300亿迈进
山西汾酒在今年3月17日披露的“汾酒2030技改原酒产储能扩建项目（一期）”公告显示，拟投资91亿元建设原酒产储能扩建项目。项目建成后，公司预计将新增年产原酒5.1万吨，新增原酒储能13.44万吨。
公告显示，该项目占地1932亩，建设工期计划为三年。项目资金全部为企业自筹，其中包括84.94亿元固定资产投资。项目投产后，在公司正常经营的情况下，预计达到生产能力年份的销售收入81.18亿元，年利润总额28.58亿元，年投资利润率20.4%。
那么，汾酒当下的产能是多少？
考察山西汾酒2020年报发现，其当年度产能分为汾酒、系列酒、配制酒三大部分。其中，汾酒是主力，当年度产能为10.27万吨，销售量为10.05万吨，销售额126.29亿元；系列酒生产量0.86万吨，销售量1.43万吨，销售额5.66亿元；配制酒产能0.78万千升，销售量0.71万千升，销售额6.53亿元。
这意味着，在“汾酒2030技改原酒产储能扩建项目（一期）”投产后，汾酒的产能将在2020年的基础上扩大到15万吨左右，储能也将有较大幅度的提升。新增5万吨产能若达到81亿元的规模，则意味着汾酒届时的整体营收将达到300亿元左右——现有年营收规模约为200亿，考虑到其后的增长，再加上新增产能销售部分。
那么，多久能够达到呢？
按照项目公告来看，“建设工期计划为三年”。这意味着，该项目将在第三、第四年可获得全面投产。
汾酒在建的产能扩增项目还不止于此，其2020年报显示，山西汾酒投入一项“保健酒扩建项目”，项目金额24亿元， 当年投入4.47亿元，累计投入18.64亿元。
在汾酒日益重视“竹叶青”等品类的情况下，系列酒、配制酒未来的占比势必将会持续扩大，成为“汾酒”大盘中的重要一部分。
这样看来，若市场层面不发生大的变化、汾酒各项规划逐步落实的话，那么，到2025年，其至少拥有300亿元以上的市场份额，“进入第一阵营”也将顺理成章。
两线并进，全国化与高端化成为重点
想要在未来数年内实现更大的增量，汾酒的机会点在哪儿？
“未来最为关键的，是汾酒的全国化和高端化两条主线。”白酒专家、九度咨询总经理马斐认为，这两条主线是影响汾酒未来发展的关键所在。
对汾酒来说，事关其未来发展的两大主线已经在2020年悄然伏下。
2020年度财报显示，在受到疫情冲击的情况下，山西汾酒依然创造了139.9亿元的营收额，同比增幅高达17.63%；净利润达到30.79亿元，同比增幅高达56.39%。当年营收与净利增幅均位列前茅，仅次于酒鬼酒，超过了茅台、五粮液、洋河、泸州老窖等名酒。
这一年，在上市酒企排行榜上，汾酒与第四位泸州老窖的差距进一步缩小，与第六位古井贡酒的差距则进一步拉大。
2020年11月17日，山西汾酒以每股277元的单价，成功超越五粮液，成为白酒行业第二神股。当年12月16日成为中国第二支股价达到300元的白酒股，总市值达2571亿元，刷新历史纪录。
更为重要的是，这一年汾酒省内外销售收入的比例从2017年的6:4反转为4:6，这意味着汾酒的全国化有了重大进展。
另一方面，2020年9月“青花汾酒30·复兴版”在长城居庸关“长城之巅，大国之酿”发布，这标志着汾酒全力进军千元档。
到了2021年，汾酒在全国化上进一步推进。其持续深化“1357+10”市场布局，加大长江以南市场拓展力度，推动江、浙、沪、皖、粤等市场稳步突破。
在当时，汾酒副总经理、汾酒销售公司总经理李俊透露，汾酒亿元级市场已经增长到28个，而在2017年这一数据为8个；经销商数量增长到了2944家，而在2017年仅有不到1000家；终端掌控数量达到100万家，长江以南市场平均增幅超过60%。
在产品结构上，汾酒坚持“抓青花、强腰部、稳玻汾”的产品策略，中高端青花汾酒系列在“青花汾酒30·复兴版”的牵引下销售占比稳步提升，实现了经营业绩的高增长。
天风证券今年3月初发布的研报显示，青花30复兴版促使汾酒高端化进程进一步加速。2022年是青花系列结构升级较为关键的一年，占据山西汾酒“十四五”规划中重要的战略地位。
今年1月，汾酒董事长袁清茂表示，要把发展的更多资源和更大精力放到省外市场，长三角、珠三角是我国经济的高速增长区域，是汾酒全国化战略必须抢占的高地。此外，亚太市场、粤港澳大湾区、东盟国家等也将是汾酒增量的重要市场所在。
