市值管理“觉醒”，酒业景气度或有20倍攀升，注意“九大禁忌”！

酒业市值管理“觉醒”，行业景气度或有20倍攀升。

文 | 云酒团队

3月21日，2018中国酒业资本峰会暨中国酒业“金享奖”颁奖盛典在成都举行。作为唯一一个针对中国酒业上市公司及受资本亲睐的酒类企业评选的专业奖项——中国酒业“金享奖”正式揭晓，共颁发最受尊敬上市公司、最具投资价值上市公司、金牌董秘、资本市场明日之星四个奖项。

本次活动由中国酒类流通协会指导，云酒传媒、每日经济新闻联合主办。

今年全国两会期间，国务院国资委主任肖亚庆表示，2018年，国企改革重点任务之一是加强市值管理，使更多优质资产注入上市公司。酒业市值管理的重要性凸显。

市值管理“觉醒”，酒业景气度或有20倍攀升，注意“九大禁忌”！

“新战场”市值管理

一年一度的全国糖酒会是糖酒食品行业的“天下第一会”，这个脱胎于计划经济时代“供求对接”的大会，招商洽谈是大多数人参会的“首要选项”，各类行业活动也多聚焦于研讨行业发展的一揽子问题。

2018年春季糖酒会自然也不能免俗，超过60场的行业活动重心多放在了招商、新品、平台、新零售等热点，然而，行业协会、券商、酒类上市公司、资深专家组成阵容强大的2018中国酒业资本峰会却独独关注了“冷门”话题：市值管理。

种种迹象表明，市值管理已经被确定为宏观经济发展的的大事与大势，既是一件国家高度重视，着力去抓的大事，也是经济转型、市场改革背景下的大势所趋，基于此，酒业已经无法回避市值管理这一问题。

回顾过去一年，酒业在“市值”有关的资本指标上再创新高。酒业上市公司们普遍表现良好，既实现了显著的经营增长，同时在市值表现方面也引人瞩目。从行业整体看，2017年，白酒板块指数累计涨幅高达95.83%，是股市大盘整体涨幅的14.6倍，成为去年整个股票市场最炙手可热的板块。

成绩的背后，中国酒类流通协会会长王新国依然看到了不足。他表示，通过深化改革、战略创新、营销创新等方面的有效推进，实现经营业绩和企业市值的同步增长，实现两个市场的相互促进，酒行业在这方面是成功的，但仍然在质量安全、价格调控、舆论引导、消费者教育等多方面存在不足，既可能对行业、企业造成重创，也会影响市值的稳定。

市值管理“觉醒”，酒业景气度或有20倍攀升，注意“九大禁忌”！

在这一背景下，践行市值管理成为酒业上市公司未来发展的“核心命题”。中国酒类流通协会秘书长秦书尧建议，既要重视和践行市值管理，又要以更加发展的眼光看待市值，从市值管理到价值管理把酒业上市公司从高市值公司做成高价值公司，为企业在资本市场上受到的关注和追捧转化为行业与企业的社会地位，赢得公众的尊重与喜爱。

贵州茅台2017年市值超过1万亿无疑给出了最好的证明，彼时对于茅台市值过万亿、超过帝亚吉欧成为酒业世界第一的报道层出不穷，机构、学者也是频频发声，对于提升茅台品牌的知名度、美誉度具有重要意义。

如果说，“新零售”是2017年酒业的“风口”，那么“市值管理”则成为酒业上市公司竞争的“新战场”，能否打赢市值之战成为衡量酒业上市公司价值以及赢得未来发展的关键所在。

市值管理“觉醒”，酒业景气度或有20倍攀升，注意“九大禁忌”！

人不能乱吃药，市值也有“九大禁忌”！敢违规，罚你没商量！

对于向来以传统形象示人的酒行业，突然从谈营销、谈品牌向市值管理转换，对大多数人来讲确实有些突然，到底值不值得做呢？又该如何去做呢？

数据显示，酒类上市公司市值占沪深市值总量近3%左右。与此同时，从酒业上市公司市值分布来看，既有上万亿的茅台，也有几十亿规模的企业，甚至销售规模相差不多的企业，市值可以相差数倍，这种“参差不齐”的结构显示了酒业市值管理的不平衡，也显示了市值管理的巨大空间。

市值的计算方法为股价乘以发行总股数，看起来提升市值十分简单：拉高股价。然而，市值管理实际上有严格的边界，主管部门正严厉打击以‘市值管理’为名进行的违法违规行为。

市值管理“觉醒”，酒业景气度或有20倍攀升，注意“九大禁忌”！

著名经济学家、中国上市公司市值管理研究中心主任施光耀就强调，市值管理必须要遵守公司自治、依法合规和充分披露的监管原则，更重要的是虚假披露、内幕交易、市场操纵不能搞。

反面案例并不鲜见。例如，2017年，证监会对宝利国际的信披违规和虚假陈述行为进行顶格处罚，宝利国际定增计划被迫终止，未来3年内公司也丧失了再融资资格。这一处罚被视为，监管机构针对“伪市值管理”的严肃回应。

施光耀用“人生病如何吃药”为比喻，形象为酒业上市公司市值管理列出了九个禁忌：忌看错郎中用假药、忌别人感冒我吃药、忌未病不治用重药、忌不顾病症乱吃药、忌剂量不当瞎吃药、忌滥用成瘾变毒药、忌硬将普药当妙药、忌猛药当作常用药、忌高举真药卖假药。

在施光耀提出的“九个禁忌”背后，每个禁忌都有着血淋淋的教训：

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对照上述“九大禁忌”，酒行业其实不乏这类案例。例如，有的上市公司盲目从酒业跨到不熟悉的行业经营，最终异业惨淡收场，公司市值受到不利影响；有的上市则频频炒概念，主业业绩不振，市值持续萎缩；有的上市公司市值不振，股东“吵翻天”，企业却无动于衷……

施光耀强调，市值管理已经告别野蛮生长阶段，步入有序成长的新阶段。深化市值管理实践，优化市值管理绩效，要求我们与时俱进，告别旧的思维惯性和旧的行为惯性，走正道、寻规律、讲科学，通艺术，以创造更多的股东财富、市值财富。

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酒业市值管理“觉醒”

行业景气度或有20倍攀升

表面看起来市值管理在酒行业并不是一个“热门词”，也极少被企业或者媒体在台面上进行讨论。实际上，酒业市值管理已经“觉醒”，尤其在中国酒业资本峰会的推动下，正在变得“朝气蓬勃”。

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安徽迎驾集团总裁、迎驾贡酒股份有限公司董事长倪永培表示，市值管理对于传播白酒形象和品牌具有重要意义，过去迎驾贡对市值管理用心不足，未来将积极推进。

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宜宾五粮液股份有限公司营销管理部部长陈家林也认为，酒业上市公司要寻求在市值管理上更稳健、更长久、更长远，把市值、品牌等迈上一个新台阶，给股东、投资人更好的回报。

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已经将目标放眼资本市场的义乌市丹溪酒业有限公司董事长赖劲宇表示，市值管理与企业的品牌一样重要。而曾在上市公司和外资公司履职的成都有缘坊酒业有限公司董事长黄建勇也认为强调市值管理是企业发展的根本。

从酒业在市值管理方面的探索来看，有关企业已经“很上道”。例如，不少企业认识到产品与市值价值对市值的正向逻辑反馈作用。

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华泽集团执行总裁贺恒辉认为，回到最基本的商业逻辑上，市值才会走得更加稳健。与贺恒辉持相同意见的还有倪永培和陈家林。倪永培表示，市值管理的基础工作之一就是酿好酒，经营好企业。陈家林则指出，五粮液十分重视资本市场的表现，走内生式的发展之路做大做优企业才有利于市值增长。

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实际上，市值管理的背后也与行业景气度有很强关联，行业景气度提升正在创造市值管理的历史性机遇。对此，招商中证白酒指数分级证券投资基金基金经理侯昊表示，个人看好白酒行业未来走势，并分析认为2018年白酒行业业绩将持续走高，“预计2018年将会实现30-40%的增速，2019年景气度将有10倍，甚至20倍的增长”。

在白酒行业新周期中，当增长已经不是关键问题，增长结构性改革，寻找新动能等成为竞争的焦点，其中市值管理正是重要一环，也已经成为一二线企业竞争、拉开与竞争对手差距的新战场。

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