原创 首席记者 杨孟涵 华夏酒报 今天
6月19日，重庆啤酒(600132)对外发布相关公告称，通过重大资产购买、增资合资公司暨关联交易，其大股东嘉士伯拟进一步将体系外控股的啤酒资产全部注入到重庆啤酒中。
此前，雄踞国内啤酒市场的其他几大巨头，如华润啤酒、青岛啤酒、百威亚太都已通过资本运作，实现了对资产暨生产体系的整合。
这意味着，在消费市场剧变的外部环境之下，啤酒巨头们都完成了资本与运营体系的梳理。下一步，是否在消费需求与发展需求的牵引下，全力推进高端化与抢占薄弱市场?
01
巨头齐聚资本市场
按照重庆啤酒对外公布的预案，本次交易涵盖三大部分，一是重庆嘉酿的股权转让;二是重庆嘉酿的增资，增资完成后，重庆啤酒持有不少于重庆嘉酿51.42%的股权;三是重庆嘉酿受让嘉士伯啤酒厂旗下的新疆啤酒100%股权、宁夏西夏嘉酿70%的股权。
据悉，嘉士伯这一套动作，共涉及11家控股的啤酒厂。
6月30日，《华夏酒报》记者通过“天眼查”发现，“重庆嘉酿啤酒有限公司”股权构成中，重庆啤酒股份有限公司占股51.42%，“嘉士伯啤酒厂香港有限公司”则占比48.58%。这表明，已经完成了之前的股权转让和增资目标。
啤酒专家方刚认为，此前其他巨头已经完成整合，而嘉士伯在中国的资产分布则相对比较凌乱。这次将其他资产打包注入重庆啤酒，则意味着嘉士伯继青岛、华润、百威之后，完成了大整合。
其他几大巨头的资本整合动作，起始于3年前。
2017年12月，青岛啤酒发布公告，公司第二大股东朝日集团已与复星集团分别签署股份购买协议，拟将其所持公司2.43亿股H股(约占公司总股本的17.99%)转让给复星集团，总作价约为港币66.17亿元，相等于每股H股约港币27.22元。
此外，朝日集团与青啤集团及其子公司鑫海盛签署股份购买协议，拟将其手中持有的青岛啤酒1.99%的股份，作价7.35亿港币(约6.18亿元)转让给鑫海盛。
复星国际董事长郭广昌表示：“青岛啤酒是中国领先的啤酒企业，也是成功打入国际市场的中国驰名品牌，复星非常荣幸成为青岛啤酒的股东并愿意成为战略合作伙伴。”
2018年8月，华润啤酒与喜力啤酒启动换股合作，将以243.5亿港元对价向喜力配售新股，占扩股后总股本的40%。喜力则向华润啤酒转让中国(包含港澳地区)现有业务，并向华润啤酒授予喜力在中国的独家商标使用权。简单来说，就是华润用40%的股份对价收购了喜力的中国业务。同时，华润集团旗下的华润创业还斥资4.64亿欧元收购喜力集团0.9%的股权。通过合作，华润啤酒旗下的华润雪花业务与喜力在中国的三家酒厂进行了整合。
在中国内地高端啤酒市场占优的百威，2019年10月选择分拆其亚太业务赴中国香港地区上市。对于百威而言，上市不仅缓解了公司资金压力，还可以进一步深耕高端啤酒市场。
02
全速进入高端化时代
进行资本腾挪的啤酒业四大巨头，显然是为了在中国市场聚合资源，同时全速发力高端。
进行资本整合的嘉士伯，显然瞄准了高端市场。按照重庆啤酒方面的说法，未来国际高端品牌与核心区域市场中独特的本地强势品牌进行互补，以不同梯次的产品，满足消费者对产品，尤其是新锐的高端产品的需求。
实际上，在消费需求剧变的当下，高端产品对生产企业贡献了更高的增长率。据统计，2013年至2018年，亚太地区啤酒消费量中，高端及超高端组合复合年增长率为7.9%，远高于主流和特价啤酒的年复合增长率。2018年至2023年，预计高端和超高端组合的年复合增长率为5.6%。
作为市场占比最高的几大巨头，在完成了资本整合后，自然不会放过高端发展机遇。实际上，几大巨头已经早早开始发展高端产品。
2018年统计数据显示，百威亚太在中国啤酒市场的高端和超高端消费量占比由2013年的40%上升为46.6%。青岛啤酒2018年的高端和超高端消费量占比为14.4%，华润啤酒为11%，嘉士伯方面则占据4.6%。
青岛啤酒高端产品布局较早，2010年推出了奥古特、逸品纯生，随后陆续推出新品黑啤、鸿运当头、1903精酿等，2016年推出皮尔森精酿、全麦白啤、原浆桶啤等产品，2018年推出IPA精酿，填补了中国IPA品类上的空白。到了2019年，青岛啤酒高端线占比已由2016年的16.8%提升至23.1%。
华润雪花在2013年就推出了“雪花脸谱”，零售价格在20元左右。2018年1月，华润雪花首席执行官侯孝海表示，希望用3～5年，在行业的“最后一战”中取得理想的成绩，占领有力的“制高点”。到了当年8月，华润正式与喜力形成股权置换与整合。
2019年，华润啤酒先后推出了“雪花马尔斯绿啤酒”和“黑狮白啤”两款高端新产品，进一步完善了中高端产品线，在整合喜力品牌后，预计其在高端方面将有进一步的动作。
嘉士伯在中国大力推广凯旋1664和乐堡，百威英博更是通过收购中国知名的精酿品牌拳击猫来布局高端。
业界认为，目前，百威在国内高端市场占有一定优势，而青岛啤酒、华润啤酒、嘉士伯方面则通过资本整合，理顺了生产体系与运营体系，这意味着几大巨头在高端层面的竞争将更为激烈。
03
高端化与区域布局相配合?
从资本整合到高端化，几大巨头同时推进的，还有对于市场进一步占领的策略。
尽管几大巨头早年通过并购都实现了在全国范围内的广泛布局，但是以优势市场而论，实际上各有侧重。譬如华润啤酒在四川、辽宁和安徽等市场占有率均达到60%以上;青岛啤酒的阵地则是以山东、陕西为主的北方市场;百威通过布局占领了黑龙江和福建;燕京则依托北京、内蒙，势力达于广西;嘉士伯号称“西南王”，主要根据地在重庆，此外在新疆、宁夏、云南等地也有布局。
这一次嘉士伯与重庆啤酒方面的资本整合，背后就有地域资产配置问题。这次注入重庆啤酒的资产，包括11家啤酒厂，广泛分布于新疆、宁夏、云南、华东地区。
重庆啤酒方面在公告中表示，未来将实现国际高端品牌与核心区域市场中独特的本地强势品牌互补。实际上，外界认为，嘉士伯此举有着借助重啤这个本土化品牌平台，推进在中国市场高端化与全国化的图谋。作为全球第三大啤酒生产制造商，嘉士伯在中国却排名靠后，而在中国的优势市场，也主要集中在西南地区。通过整合新疆、宁夏、云南、华东的生产企业，将进一步强化对这些区域市场的运作。
方刚表示，嘉士伯对中国市场仍然寄予厚望，它不会甘心只做“西南王”，而是要进一步渗透全国市场，这一次的整合动作，显然也有着这方面的考量。
与重庆啤酒相比较，青岛啤酒的地域因素同样明显。青啤的强势市场位于山东和陕西(汉斯啤酒)，此外，在海南、上海、广东、河北、江苏、福建等市场也拥有相当份额。青啤在山东、陕西一带具备主导地位，在山东省内市占率超75%，在陕西当地市占率超60%。
青岛啤酒2018年开始推进“一纵两横一圈”，同样是在强调稳固重点优势市场的同时，提升高端化对其他地区市场的渗透能力。
业界认为，在完成资本整合与高端化的同时，下一步几大巨头间，将致力于区域策略，强化薄弱地区，求得高端产品与空白市场的同步发展。
