上市+混改，又一绿色通道开启。
文 | 云酒团队
去年，云酒头条曾独家披露证监会扶贫，开通贫困地区企业上市绿色通道的酒业重大利好信息。今天，酒业收获另一个农业部派发的政策大红包，农垦区企业有望进入资本市场或参与混改。
日前，农业部发布通知称将于12月30日召开深化农垦改革任务对接会，进一步加快推进农垦改革。分析称，按照“垦区集团化”的改革方向，未来农垦系统农场、企业的优质资产有望整合注入上市公司平台，同时按照“股权多元化”的改革方向，垦区企业将吸引民间资本入驻，提升管理水平和经营效率，激发垦区企业活力。
按照上述分析，“农垦系”的伊力特、西夏王、北大荒等等将迎来重大发展机遇，与此同时，近年来频频出手“酿酒粮食”的茅台、五粮液、汾酒等企业，也增加了入股垦区企业的可能性，有利于进一步保障酿酒粮食供应。
伊力特、西夏王、莫高、北大荒们的机会：混改、国企改革，主业做大做强
根据农业部会议通知，要求总结各地两年来贯彻落实《意见》的进展和成效，分析存在的主要困难和问题，签订改革任务责任书，对下一步深入贯彻《意见》精神、加快推进农垦改革进行部署。
显然，国家层面大力推动深化农垦改革将为农垦系酒类公司带来混改、盘活资产等一系列机会，通过员工持股或引进新的且具有产业并购或产业前沿的优秀股东，有利于产业链整合和并购，打开产业成长空间。
以伊力特为例，混改已经传出多年但是尚未落地，伊力特曾在和华创证券沟通中表示，由于新疆建设兵团并没有出台具体操作细则而无法出台混改方案。在这一背景下，伊力特不得不采用全国运营公司来开启混改先河，直指省外市场扩张。此次农业部要求进一步深化农垦改革，有望推动其混改落地，破解企业缺乏激励经营偏保守的问题。
实际上，农垦系的酒类企业众多，在央企和国企改革力度不断加大的大背景下，农垦改革深化除了推动有关企业混改之外，还有望直接推动其发展。例如，深化农垦改革提出的全力推进农场企业化改革、打造现代农业的企业集团、土地确权和市场化定价等等，都能促进土地资源通过证券化、资产抵押、信托流转等方式实现资本化，盘活农垦系酒企的资产，强化主业做大做强，提高资产收益率。
显然，这个受益范围非常广泛。云酒头条检索发现，黑龙江农垦雁窝岛集团酿酒有限公司、宁夏农垦西夏王酒业集团、黑龙江农垦二九一酿酒有限公司、广西农垦思源酒业有限公司、北大荒集团铁力农场农垦人酒业有限责任公司、黑龙江省北大荒集团农垦七星酒厂、黑龙江省齐齐哈尔农垦宁丰酒业有限公司、黑龙江省宝泉岭农垦军粮酿酒有限责任公司、黑龙江红兴隆农垦润生酒业有限公司、黑龙江省牡丹江农垦老湖西酿酒有限公司、黑龙江省北安农垦寒地甘泉酒业有限公司等企业均为农垦区酒企。这类企业在东三省、新疆、四川、广西、海南、江西等地非常多。
茅台、五粮液、汾酒们的机会：向上游渗透，“抢粮、抢优质粮”！
在深化农垦改革的宏观利好之下，不仅仅是农垦系企业能够受益，对于一直关注上游酿酒用粮的企业同样具有积极意义。长期以来，酿酒用粮并不受行业关注，而随着企业主动布局和宣传意识的加强，包括茅台、五粮液、汾酒等企业正在加速向上游扩展。
以汾酒为例，其酿酒用粮横贯松嫩平原、内蒙古、甘肃、山西等地，基地规模接近20万亩的规模，其中拥有高粱基地15万余亩，大麦基地2万余亩，豌豆基地2万余亩。此外，依托原粮基地，汾酒甚至开展了专用高粱种子种子培育。对于向上游渗透，山西杏花村汾酒厂股份公司副董事长、总经理常建伟表示，建设绿色原粮基地，有助于企业打造绿色产品，引领行业健康发展。
汾酒并非个例，五粮液在四川、内蒙古等地布局建立100万亩酿酒专用糯米、大米、玉米和小麦生产基地，但酿酒专用粮食自给率85%的目标仍要等5年之后才能实现。五粮液集团公司党委书记、董事长李曙光透露，五粮液一年的市场投放量在2万吨左右，这需要每年消耗的粮食超过40万吨，粮食需求足见之大。
贵州茅台对于酿酒粮食同样是“渴求”。9月25日，茅台召开会议约谈2018年度有机高粱违规供应商，这是茅台历史上第一次以会议形式约谈茅台酒有机高粱供应商，重申茅台坚定不移地贯彻执行有机高粱验收质量问题“零容忍”的态度。会上，茅台集团公司党委书记、副董事长、总经理李保芳强调，有机高粱是茅台最为基础、最为根本的生产要素，只有好的有机高粱，才能酿出好的茅台酒。
按照深化农垦改革的精神，尤其是“股权多元化”的改革方向，垦区企业将吸引民间资本入驻，提升管理水平和经营效率，激发垦区企业活力。基于此，农垦企业将向社会资本开放，届时通过入股或者合资成立公司，茅台、五粮液、汾酒等企业有望进一步掌控上游酿酒原料资源，在一线名酒竞争激烈的大背景下，确保优质酿酒基地粮食供给。
据媒体报道，仅北大荒集团（包括上市公司）拥有土地超过4300万亩耕地，按照亩产粮食500公斤来计算，仅仅北大荒集团就可以提供215亿公斤粮食，对于确保酿酒企业用粮安全无疑具有积极意义。
农垦系非上市酒企的机会：到资本市场上去
放眼全国，白酒、葡萄酒、啤酒、果露酒等上市公司已经有几十家之多，但其中来自农垦系统的企业却数量稀少，即使放眼整个农垦系统全部，据不完全统计。上市公司也只有20多家。在深化农垦改革的大背景下，农垦系酒业上市公司有望扩容。
扩容一方面来自于农垦系非上市公司登陆资本市场。在深化农垦改革和证监会对全国592个贫困县企业IPO、新三板挂牌、债券发行、并购重组等开辟绿色通道的双重背景下，相关的优质酒业公司将享受到绿色通道的直接支持，加快登陆资本市场的进程。早在2013年，宁夏农垦集团即提出重组西夏王酒业公司，争取上市融资，本轮深化农垦改革有望为为西夏王重启上市进程提供一定政策利好环境。
另一方面，按照“垦区集团化”改革方向，未来农垦系统农场、企业的优质资产有望整合注入上市公司平台，如此一来农垦系统的酒业资产有望注入上市公司，从而实现“曲线上市”，继而利用资本市场促进企业发展。
显然，国家推动深化农垦改革对于多元化投资氛围渐浓和行业整合大幕即将拉开的酒业来讲，是一个新的发展机遇，无论是对于农垦系酒企做大做强，还是对于非农垦系酒企进军农垦系统向上游延伸都具有重要意义。
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