文 | 孤鸿子
8月18日午间，华润啤酒（控股）有限公司公布2021年中期业绩。报告期内，公司实现综合营业额约196.34亿元（人民币，下同），按年增长12.79%；公司股东应占溢利42.91亿元，按年增长106.40%。每股基本盈利1.32元，每股中期股息0.264元。
当天，华润啤酒还在线上举办“2021中期业绩公布媒体业绩说明会”，华润啤酒首席执行官侯孝海及公司管理层参加，除回顾上半年财务及营运表现，还回答了媒体提问，微酒记者也受邀参加。
“打90分！”18日下午，啤酒专家方刚在电话采访中告诉微酒记者，华润啤酒上半年创造了公司历史最高利润，即便舍去搬迁补偿收益17.55亿元，也是历史最高的，极大提振国产啤酒发展高端品牌的信心。他同时强调，扣掉的10分不是有什么缺陷，主要是华润啤酒去年克服疫情干得太好。
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上半年凭什么净利大增？
去年上半年，在疫情影响下，华润啤酒增长11.1%，达到了20.79亿元。今年上半年，公司净利润一下子冲击到42.91亿，较去年同期翻番。
需要指出的是，这里面包括一笔让地补偿收益。
根据深圳市润投咨询有限公司、华润雪花啤酒（中国）投资有限公司及公司间接全资附属公司华润雪花啤酒（中国）有限公司于2021年1月22日订立的搬迁补偿协议，公司在出让拥有的地块后，获得了初始补偿收益约人民币17.55亿元，致使上半年其他收入及收益同比 377.1%，至人民币26.43亿元。盈利方面，未计利息及税前盈利（EBIT）及股东应占溢利均获翻倍增长，股东应占溢利超过人民币40亿，达42.91亿。扣除特别项目的EBIT同步增加43%至44.03亿人民币。
那么，公司上半年盈利大增主因来自哪里？
销量方面，上半年，华润啤酒整体销量为633.7万千升，同比上升4.9%。这一水平与2019年同期相当。2019年上半年，华润啤酒公司整体啤酒销量约 637.5万千升。华润啤酒公司解释称，公司上半年啤酒市场容量受到部分地区如广东、黑龙江、辽宁和安徽于个别时间内局部疫情反覆影响。
销量持平之下，净利大增，那原因只有来自于公司产品平均售价的上升。上半年，为抵消原材料及包装物料价格提升而带来平均销售成本上升的影响，公司整体平均销售价格较去年同期上升7.5%，叠加销量的增长，2021年上半年公司整体毛利较去年同期上升了18.1%，整体毛利为83.05亿元。
说到底，净利润大增的背后是产品高端化的成功。受益于持续推进决战高端战略落地，并借助欧洲杯和欧冠赛事、产品品鉴会和 X-party 等各类营销活动，上半年华润啤酒次高档及以上啤酒销量达100万千升，按年增长50.9%，产品结构显著提升。
其中，高档品牌“喜力”和“雪花马尔斯绿啤酒”销量增幅均以中双位数增长，而次高档品牌“勇闯天涯 superX”销量增幅更以倍增。反之，受主流细分市场容量萎缩和该集团采取修复产品价格等影响，中档以下销量有所下降。
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华润啤酒继续高增长的动力在哪？
对于次高档及以上销量达到100万吨，在“2021中期业绩公布媒体业绩说明会”上，侯孝海说，这样算下来，公司的次高档及以上产品销量占比已经达到全国同类市场份额的22%-23%。
华润啤酒首席执行官侯孝海
“这个高增长超出我们预期。”侯孝海说，今年上半年，主力高端品牌包括雪花纯生的增长率都超出预期，公司也在继续推出多个新品牌，包括超高端产品“醴”、高端产品“黑狮果啤”(#485玫瑰红)、国际品牌“红爵”，进一步丰富产品组合及支持高端化发展，强化了华润啤酒高端持续增长的趋势。
面对国产啤酒高端化进程，侯孝海也称，华润啤酒将依托强大品牌势能，通过实施大客户平台等一系列举措，辅助渠道进化升级，具备更强的高质量销售能力，从而确保实现啤酒高端化的市场落地，迈进顶峰，在朝向“世界一流啤酒企业”目标更快迈进。
进军高端的同时，华润啤酒更在持续推动优化产能布局。上半年，公司关停了2间啤酒厂，一家在东北、一家在华东，目前公司在内地25个省、市、区运营68间啤酒厂，年产能约187亿升。
华润啤酒会继续重新布局产能。侯孝海告诉微酒记者，未来会继续优化生产线布局，在华东、西南、东北、西北布局，增加产能和提升效益，高端品牌喜力也在不断建新工厂，未来也规划建设一座产能不低于40万吨的更大工厂。
“华润啤酒产能优化是一个常态问题，我们已经在考虑未来五年的产能规划。”侯孝海说，新产能上马会为未来2-3年甚至以后增长提供充足的动力。
华润啤酒也在积极探索品类有限多元化发展。侯孝海明确表示，为对标国际一流企业，提升竞争地位，公司还会关注非啤酒酒精类饮品的发展机会，通过有限多元化发展，发掘潜在的协同效益，进一步拓展业务。
